מחומש פיננסי: איך פותחים שוקי ההון בעולם את 2023?

שינוי כיוון אפשרי מצד אחר הבנקים המרכזיים הגדולים היוניים ביותר בעולם, רגיעה בלחצי האינפלציה, שינוי בתחזית הכלכלית, והנפילה הגדולה ביותר של שוקי הנפט מזה עשורים: ברוכים הבאים ל-2023!

מבול של דוחות אמור לשפוך אור על כמה מאותן מגמות וטלטלות, בשעה שעונת הדוחות הכספיים בארה"ב יוצאת לדרך.

הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים:

1. דוחות כספיים ואינפלציה/h2

השבוע שלפנינו כולל דוח קריטי בנוגע לשתי תמות מרכזיות עבור וול סטריט ב-2023: בריאות רווחי החברות והאינפלציה.

החברות האמריקאיות מתחילות לפרסם את ביצועי הרבעון הרביעי שלהם, והמשקיעים יחפשו סימנים להאטה כלכלית אפשרית שמחלחלת עד לשורות התחתונות של החברות.

ביום שישי פורסמו דוחות של הבנקים וולס פארגו (NYSE:WFC) וסיטיגרופ (NYSE:C), של ענקית הבריאות יונייטד-הלת' גרופ (NYSE:UNH), ענקית ניהול הנכסים בלאקרוק (NYSE:BLK), וחברת התעופה דלתא איירליינס (NYSE:DAL). 

תחזיות הקונצנזוס בקרב אנליסטים צופות ירידה של 1.6% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה בדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של החברות במדד S&P 500, לפי נתוני IBES באתר רפיניטיב. יש המעריכים שהתחזיות של 2023 עדיין ורודות מדי, בהתחשב בסיכוני המיתון. 

בינתיים, מדד המחירים לצרכן בארה"ב לדצמבר יפורסם ביום חמישי. כל סימן שהאינפלציה ממשיכה להירגע יחזק לא רק את השקפת "שיא הריביות", אלא עשוי אף לתדלק את השיח סביב קיצוץ אפשרי בריביות בהמשך השנה הנוכחית. 

גרף: איום המיתון ברווחים

2. שינוי מדיניות ביפן?/h2

המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי דוח האינפלציה מטוקיו ביום שלישי, אותו נתון שרמז לשוק על שינוי הכיוון האפשרי במדיניות של הבנק המרכזי של יפן (BOJ). 

הדוח מטוקיו, שמקדים את הנתון הארצי, לעתים קרובות בכמה שבועות, זינק לשיא של ארבעה עשורים בדוח הקודם, שפורסם ב-25 בנובמבר. 

פחות מחודש מאוחר יותר, הבנק של יפן הרחיב את תחום הניוד של התשואות על אג"ח ממשלתיות של יפן ל-10 שנים, ובכך תפס את שחקני השוק לא מוכנים. 

הין התחזק עד לשיא של שבעה חודשים, על רקע עליית התקוות לשינוי כיוון ניצי נוסף, אפילו כאשר פקידים בבנק המרכזי של יפן מתעקשים שהצעד היה חד פעמי. החלטת המדיניות הבאה שלהם תתפרסם ב-18 בינואר.

דוח האינפלציה באוסטרליה יפורסם בעקבותיו ביום רביעי, ועשוי להיות קריטי לחבר המנהלים בבנק המרכזי, שקרוע בין הפסקת העלאות הריביות והאצתן.

גרף: הלחץ האינפלציוני ביפן

 

3 קריאת השכמה קשה/h2

התחלה קשה לשוקי הנפט הגולמי, שפתחו את 2023 בנפילה בת כמעט שתי ספרות, בפתיחת השנה הגרועה ביותר שלהם מזה שלושה עשורים. התחזית רחוקה מלהיות וודאית.

חששות סביב מיתון, בעיקר בשתי הצרכניות הגדולות בעולם, ארה"ב וסין, מכבידים באופן ניכר.

אך בעיות אפשריות בשרשרת האספקה עשויות להעניק תמיכה. ביטוח כלי שיט לשילוח נפט גולמי מקזחסטן, אפשרות חלופית לנפט הגולמי הרוסי עבור צרכניות אירופיות, דרך הים השחור, עשויה להוכיח עצמה כיותר יקרה ומאתגרת. 

הפטור למשלוחי נפט רוסי שכפופים לתקרת מחיר, שהוכרזה בתחילת דצמבר, יפקעו ב-19 בינואר. לאחר מכן, סנקציות יחולו על משלוחים שיפרו את התקנות.

כשהתנודתיות בנפט הגולמי מזנקת, 2023 עשויה להיות הכל חוץ מ"שיט תענוגות" עבור יצרניות וצרכניות הנפט כאחד. 

גרף: תנודתיות באוקטן גבוה

4 צרות ומאבקים (תעשייתיים)/h2

שביתות במגזר התחבורה והציבורי, התרככות בשוק הדיור, אינפלציה רותחת וצרכנים שחוששים מדי להוציא כסף. זהו הרקע לדוחות הכלכליים נובמבר בבריטניה שיפורסמו ביום שישי, אשר צפויים לאשר שמיתון ארוך עומד בפתח.

בעקבות 9 העלאות ריבית רצופות מצד הבנק של אנגליה, כאשר עוד צפויות בהמשך, היקף אישורי המשכנתאות בבריטניה צלל לרמתו הנמוכה ביותר בנובמבר מאז הנפילה בשוק שהגיעה בעקבות מגפת הקורונה ביוני 2020, לפי דוחות עדכניים.

בשעה שלחצי המחירים והעלייה בעלויות על הלוואות מסבים כאב, ראש ממשלת בריטניה, רישי סונאק, התחייב לחתוך את האינפלציה בחצי, להצמיח את הכלכלה, להפחית את החוב הציבורי ולקצר את רשימות ההמתנה בשירותי הבריאות. 

ועדיין, דויטשה בנק (ETR:ETR:DBKGn) צופה שהאינפלציה הגבוהה תישאר עיקשת בשנה הנוכחית, הריביות לא יקוצצו עד 2024, והמדיניות הפיסקלית תהפוך למחמירה יותר.

בנק ברקליס (LON:BARC) צופה שהכלכלה בבריטניה תמשיך להתכווץ עד סוף הרבעון השלישי של 2023.

גרף: המיתון בבריטניה נותר אפשרי

5 ניצנים ירוקים/h2

לפחות עבור האיחוד האירופי, הניצנים הירוקים הראשונים לתקווה כלכלית מפציעים.

האינפלציה יורדת, הודות לירידה במחירי הגז הטבעי הסיטונאי ומחירי החשמל. מכליות גז נושאות רמות מלאי בריאות, והטמפרטורות מתונות, אחרי תקופת קצרה של קור אכזרי בתחילת דצמבר.

החוזים העתידיים על גז טבעי הולנדי, שמהווים בנצ'מרק לאזור, מחקו את כל ההתקדמות שעשו אחרי פלישתה של רוסיה לאוקראינה בפברואר האחרון. 

לוקח זמן לירידות במחיר השוק לחלחל עד לחשבונות משקי הבית, אך הסימנים חיוביים עבור הצרכנים והעסקים הדלים במזומנים.  גם מחיר הדלק הממוצע ירד באופן חד מהשיא של אמצע 2022.

ההתאוששות הכלכלית עדיין עשויה להיות רחוקה, אך ייתכן שהמיתון הצפוי לא יהיה חמור כפי שחשבו, כאשר מחיר הגז ודוחות שיפורסמו בימים הקרובים יזכו למעקב צמוד, ללא ספק.

גרף: מאגרי הגז מלאים

• - רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו; מקור הגרפים: Reuters Graphics

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו