אילו 5 נושאים ימשכו את תשומת לב המשקיעים השבוע? תשקיף שווקים

שנה רבת תהפוכות בשווקים הפיננסיים נכנסת לישורת האחרונה, כאשר בריטניה נאבקת במשבר שהביאה על עצמה, והשווקים מתמקדים בדוח התעסוקה בארה"ב בניסיון לקבוע כמה השפעה תהיה להעלאת הריביות על הכלכלה האמריקאית. בינתיים, המצביעים בברזיל, שסובלת מחוסר יציבות פוליטית, הולכים לקלפיות.

הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים.

1/ קאמי-קוואזי?

כאשר שר האוצר החדש של בריטניה, קוואזי קווארטנג, יישא דברים בכנס השנתי של המפלגה השמרנית, שיתחיל ביום ראשון, אלה לא יהיו רק נאמני המפלגה שיאזינו.

בריטניה נמצאת במרכזה של סופת אש כלכלית, שמקורה בתוכנית הפיסקלית של קווארטנג מ-23 בספטמבר, שהפחידה את השווקים עם קיצוצי מס בלתי ממומנים. שער הליש"ט צנח לשפל שיא, ועליית התשואות על האג"ח הממשלתיות אילצו את הבנק של אנגליה להתערב בניסיון לגדוע את המפולת בשוק.

התחייבות הבנק המרכזי הבריטי לרכוש אג"ח ממשלתיות של בריטניה (UK Gilt) לטווח ארוך בהיקף של 69 מיליארד דולר הרגיע את השווקים לעת עתה, אבל עוד מוקדם מדי להכריז שהמפולת הסתיימה. רכישת אג"ח בזמן שהבנק של אנגליה מעלה ריביות כדי לרסן את האינפלציה, עשויה לפגוע באמינות של הבנק המרכזי.

קרן המטבע הבינלאומית, לצד גופים אחרים, השמיעה את עמדתה בנוגע לאירועים בבריטניה והשפעתם העולמית. וכך, אור הזרקורים נותר מופנה ישירות לקווארטנג.

גרף: מרווח התשואות של אג"ח ממשלתיות של בריטניה 

2/ פועלים מאהבה

דוח התעסוקה בארה"ב שיפורסם ב-7 באוקטובר, יראה אם הפצצת העלאות הריביות של הפדרל ריזרב סוף-סוף מצליחה להשפיע.

דוחות תעסוקה קודמים העלו את האפשרות שהכלכלה האמריקאית ממשיכה לתפקד בצורה טובה, למרות כמה העלאות ריביות ענקיות - ראיה שבדרך כלל אומתה על ידי דוחות אינפלציה חזקים כמה שבועות לאחר מכן.

דוח נוסף כזה עבור ספטמבר עשוי לעזור לחזק את הטיעון לניציות רבה אף יותר מצד הבנק המרכזי המוביל בעולם, ובכך פוטנציאלית להרתיח את השווקים, שכבר נפגעו כתוצאה מחששות בנוגע למידה שבה הריביות עשויות להאמיר בניסיון לרסן את האינפלציה החמורה ביותר זה 40 שנה. לעומת זאת, סימנים להידרדרות מהירה של הגידול בהיקף המשרות בארה"ב עשויים לתדלק את החששות שההידוק האגרסיבי של הפד דוחף את הכלכלה לקראת מיתון.

כלכלנים שנסקרו על ידי רויטרס צופים כי ארה"ב ייצרה 250,000 משרות שכירים חדשות בחודש שעבר.

גרף: משרות שכירים ללא מגזר החקלאות בארה"ב

3/ זונחים את היבשת האוסטרלית

הצניחה החופשית של מטבעותיהן של אוסטרליה וניו זילנד עד לשפל רב-שנתי מערימה לחצים על הבנקים המרכזיים במדינות אלה לנקוט מדיניות הדוקה יותר. 

עבור הבנק המרכזי האוסטרלי, ההימורים עומדים על יחס של 50-50 להעלאת ריביות של חצי נקודה או רבע נקודה ביום שלישי הקרוב. סוחרים בשוק שיקללו במלואה העלאת ריביות נוספת של חצי נקודה מצד הבנק המרכזי של ניו זילנד ביום רביעי, והציבו יחס של 1 ל-5 עבור העלאה של 75 נקודות בסיס.

ניו זילנד היתה הראשונה להעלות ריביות בין השווקים המפותחים לפני שנה, בעוד אוסטרליה מנהלת את אחד ממסעות העלאת הריביות האגרסיביים ביותר בהיסטוריה שלה.

אבל האצת הידוק המדיניות במקומות אחרים, במיוחד בארה"ב, חתכה ביתרון התשואות. מכיוון שהדולר האוסטרלי והדולר הניו זילנדי סופר-רגישים לתנודות בסנטימנט הסיכונים, ייתכן כי לקובעי מדיניות תהיה מעט יכולת לעצור את ההידרדרות.

גרף: מעלים ריביות באגרסיביות באוסטרליה וניו זילנד

4/ הילדים מברזיל

מנהיג איגודי העובדים לשעבר מהשמאל, לואיז אינסיו דה סילבה (לולה), נמצא בדרכו להחליף את הנשיא הברזילאי מהימין, ז'איר בולסונארו, ונראה מוכן לגדוע את המשטר הפיסקלי החשוב ביותר בכלכלה העשירית בגודלה בעולם. חלק מהסקרים מאותתים כי לולה עשוי להשיג מעל 50% מהקולות, ובכך להשיג ניצחון כבר בסיבוב הראשון.

נראה כי השווקים בעיקרם לא מורתעים מהבחירות הקוטביות ביותר בברזיל, שנערכות ביום ראשון, כאשר התחזית נראית נוחה עבור המדינה שבה המטבע המקומי ושוקי המניות נהנו מתנופת התאוששות השנה, בסימן של ביטחון לכך שההצבעה לא תהרוס את "חוף המבטחים" היחסי שמהווה הכלכלה הגדולה באמריקה הלטינית.

אבל הפוליטיקה יכולה להגיע לנקודת רתיחה באזור. ניסיון התנקשות בארגנטינה, והתפרצויות של אלימות הקשורה לבחירות בברזיל, הם הסימנים האחרונים לעלייה במתיחות הפוליטית באזור. משקיעים מחפשים מעבר רגוע, כאשר בולסונארו הניח את התשתית לערעור שלו במקרה של הפסד בבחירות, אבל המוסדות בברזיל צופפו את השורות כדי להבטיח את יושרת ההצבעה.

גרף: ביצועי הריאל הברזילאי עד כה השנה מול הדולר

5/ הדקו חגורות

החודשים האחרונים הביאו כאב נוסף לשווקים הפיננסיים, והמשמעות היא שהשנה הנוכחית ניצבת חזק במסלול להיות השנה הכואבת אי פעם עבור כל מי שהיה מספיק בר מזל שלא לחוות את מלחמת העולם השנייה, אלא אם כל האסימונים שלו היו על הדולר האמריקאי המנצח.

בנקים מרכזיים חופשיים ומקלים שינו צורה למכונות למאבק באינפלציה. עוד 5% נחתכו מהמניות העולמיות מאז יוני, מחיר הנפט צנח ביותר מ-20% ויפן ובריטניה נאלצו להתערב בשוקי המט"ח או האג"ח.

על השאלה האם בחודשים הספורים הבאים יירשם שיפור כלשהו, קשה לענות. בעוד שקיימים כמה סימנים לכך שייתכן כי האינפלציה העולמית הגיעה לשיא, בנקים מרכזיים גדולים נראים תקועים על "גלגל הריצה לאוגרים" של העלאת הריביות. הגיאופוליטיקה תמשיך לעמוד בראש סדר היום, כאשר קונגרס המפלגה הקומוניסטית של סין ייצא לדרך באוקטובר, בעוד האיומים הגרעיניים וסיפוח השטחים האוקראיניים מצד רוסיה סימנו את תחילתו של שלב חדש בעימות הצבאי בן שבעת החודשים.

גרף: ביצועי השווקים העולמיים ברבעון ה-3 של 2022 

רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו. מקור התרשימים: Reuters Graphics

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו