אלכס זבז'ינסקי | 30.04.2023 11:36
| אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש |
מספר הלוואות משכנתא ירד בשלושת החודשים הראשונים של השנה ב-45% לעומת אשתקד. הבנקים למשכנתאות לא רק נתנו פחות משכנתאות, אלא גם הקטינו את הסיכון שלהן. בחצי השנה האחרונה גובה המשכנתא הממוצע ירד כמעט ב-10%.
היחס בין גודל ההלוואה לשווי הנכס הנרכש (LTV) ירד בחודשים האחרונים. התקופה הממוצעת של המשכנתאות התארכה בשנה האחרונה כמעט בשנה ל-24.5 שנים, כאשר במשכנתאות בריבית שקלית קבועה, שמהוות כרבע מכלל המשכנתאות החדשות, תקופת ההחזר גדלה ביותר מ-3 שנים ל-23.5 שנים.
צעדים אלו הובילו לכך שההחזר החודשי הממוצע עבור משכנתא חדשה אפילו ירד במקצת בחצי השנה האחרונה, למרות עליית הריבית.
העלייה בריבית הובילה כמובן לעלייה בהחזר החודשי של בעלי המשכנתאות הקיימות. למרות זאת, לעת עתה לא נרשמה עלייה בפיגורים בתשלומי המשכנתאות והם ממשיכים להיות ברמה נמוכה גם אבסולוטית וגם כשיעור מהיתרה של כלל המשכנתאות.
המשק האמריקאי צמח בשיעור נמוך של 1.1% ברבעון הראשון.
הגידול בצריכה נתמך בגידול מהיר בהכנסה הפנויה הריאלית של הצרכנים בשיעור שנתי של 8%, הגבוה ביותר בשנתיים האחרונות.
הפד לא צפוי להתלבט לגבי שיעור עליית הריבית, אלא לגבי המסר שיועבר:
אילו הפד ישלח מסר על עצירה בעליית הריבית צפויות לכך השלכות על השווקים:
החורף בלי הגז הרוסי היה הרבה פחות קטלני באירופה ממה שחששו. המשק האירופאי צמח בשיעור שנתי של 0.4%, יותר מהרבעון הקודם. רק כלכלת גרמניה לא צמחה כלל, אך זאת אחרי צמיחה שלילית ברבעון האחרון של 2022. דווקא הכלכלות של דרום אירופה - ספרד, איטליה ובמיוחד פורטוגל הצטיינו עם שיעורי צמיחה יחסית גבוהים.
האינפלציה הכללית במדינות אירופה המשיכה לרדת באפריל, למעט בצרפת. בגרמניה היא ירדה מתחת לתחזיות במקביל להחטאת התחזית לצמיחה ברבעון הראשון, מה שתמך בירידת התשואות באגרות החוב בסוף השבוע. אולם, קצב אינפלציית הליבה באירופה, שעדיין לא התפרסם לאפריל, המשיך בדרך כלל לעלות.
נציין את השיפור במדד הסנטימנט במגזר השירותים ואצל הצרכנים באפריל, לעומת המשך ירידה במדד הסנטימנט בענף התעשייה.
קונצנזוס האנליסטים צופה שה-ECB יעלה ריבית ב-0.25% בלבד בפגישתו השבוע. אנו מעריכים שדווקא עלייה של 0.5% סבירה יותר. הורדת קצב העלאות הריבית תוך המשך עלייה באינפלציית הליבה תסכן השגת יעד האינפלציה.
הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות מיטב דש. ניתוח זו נועד לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או יעוץ/שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. המידע המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע פוטנציאלי ואינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם. למיטב דש ברוקראז', ולחברות אחיות וחברות אחרות בקבוצת מיטב דש השקעות בע"מ ו/או לבעלי עניין למי מבין החברות המפורטות דלעיל ולקוחותיהם, עשוי להיות עניין בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנכללים בסקירה זו.
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.