יונתן כץ | 25.12.2022 11:58
| מאת יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון |
למרות הירידה במספר המשרות הפנויות בחודשים האחרונים (ל-141.2 אלף משיא של 150.2 אלף באוגוסט), שוק העבודה נותר מאד הדוק כאשר תהליך החזרה לשיווי משקל צפוי להימשך תקופה ממושכת. מספר המשרות הפנויות (הביקוש לעובדים) גבוה ממספר המובטלים (כ-120 אלף בגילאים 25-64: ההיצע של מועסקים פוטנציאלים), מצב חריג יחסית לשנים קודמות. גם פאוול ציין זאת בניתוח שלו של שוק העבודה.
ברבעון ג', מספר התחלות הבנייה ירד ל-67.6 אלף יחידות בחישוב שנתי, ומספר סיומי הבנייה ירד ל-49.5 אלף. לפי הירידה במספר התחלות וסיומי הבנייה, מחירי הדיור ימשיכו לעלות ב-2023, זאת למרות השיא במספר יחידות דיור בתהליך בנייה פעילה (164.6 אלף). מאד תמוה שלא רואים עדיין גידול של ממש במספר סיומי בנייה.
בנוסף, כדאי לשים לב לירידה החדה במספר התחלות הבנייה (ב-8% ברבעון ג'): ללא ספק, ריסון מוניטרי מקשה מאד על הקבלנים ומעלה את הסיכון. ברבעון ד' סביר להניח ירידה נוספת בהתחלות הבנייה, מגמה אשר תגביל את ההיצע של דירות בעתיד.
נתון נוסף פורסם בשבוע האחרון: בשנת 2022 הגיעו 70 אלף עולים לישראל, יותר מכפול יחסית לשנים קודמות. משמעות הדבר: לחץ לעליה במחירי שכירות בשוק עם מלאי נמוך יחסית.
מספר התחלות הבנייה ירד ב-0.5% בנובמבר וירד ב-21% מחודש אפריל. מספר אישורי הבנייה ירד ב-11.2% אך נתון גמר הבנייה עלה ב-10.8% בנוב'. עד עכשיו, ענף הבנייה הוסיף מועסקים בכל חודש ב-2022, אך נדמה שמצב זה צפוי להשתנות. ברבעון ד' צפויה ירידה של 30% בהשקעות בבנייה למגורים אשר תוריד 1.4% מקצב הצמיחה ברבעון זה.
בנובמבר המכירות של בתים יד שנייה ירדו (ב-7.7%), זה החודש התשיעי ברציפות, זאת על רקע ההתייקרות החדה במחירי המשכנתאות:
השאלה הגדולה הינה מתי הירידה בביקוש לדיור, והירידה במחירי הדיור, ישפיעו על מחירי השכירות אשר נמדדים במדד. מחירי Case-Shiller מצביעים על ירידה במחירי הבתים בחודשים האחרונים (ירידה של 2.6% בחודשים מיוני עד ספטמבר), אך קיים פיגור של כשנה ורבע עד שזה ישפיע על מחירי השכירות במדד.
לפי פאוול, השינוי במגמה צפויה במחצית השנייה של 2023. התמתנות במחירי השכירות (במשקל 24% במדד) במחצית השנייה של השנה צפויה לתמוך בהתמתנות באינפלציה.
מסמך PDF: סקירת המאקרו השבועית מאת כלכלני לידר שוקי הון
הכותבים הם כלכלני לידר שוקי הון. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שלידר ושות' בית השקעות בע"מ ("לידר ושות'") מניחה שהוא מהימן, וזאת בלי שביצעה בדיקות עצמאיות ביחס למידע. עם זאת, מודגש כי אין לידר ושות', כותבי הסקירה ועורכיה אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי, לרבות מיועץ השקעות שייעוצו מתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לידר ושות', עובדים ונושאי משרה בה, בעלי השליטה וחברות בנות או קשורות שלהם ("קבוצת לידר") עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.