בעקבות דוחות אמות: מחיר היעד של המניה נשמר, הביקוש למשרדים עדיין חזק
נדב ברקוביץ | 15.11.2022 13:00
| נדב ברקוביץ, אנליסט נדל"ן, IBI בית השקעות |
חברת אמות (TASE:AMOT) פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספים לרבעון השלישי לשנת 2022.
החברה מציגה דוחות חזקים עם שיפור בתוצאות, חידוש חוזים בעליה חדה של 11% בממוצע והעלאת תחזית לשנת 2022.
הדוח החיובי מצטרף להודעה על עסקת הענק בתוצרת הארץ 2, שצפוי להסתיים רק בשנת 2026, לשכירות של 55 אלף מ"ר לתקופה של 10 שנים תמורת 105 מיליון שקל ברמת מעטפת.
בהסתכלות קדימה, אמות נמצאת בייזום של 9 פרויקטים בהשקעה של 3.6 מיליארד שקל כאשר בפרויקט אמות חולון, שכבר הסתיים, קצב ההשכרות ממשיך להתקדם לאט עם -14.8 אלף מ"ר חתום במצטבר מתוך 60 אלף מ"ר.
פרויקט אמות מודיעין נמצא בשלבים סופיים עם צפי לטופס 4 בדצמבר וצפוי להניב כ-5 מיליון שקל (חלק החברה) החל מהשנה הבאה.
הנהלת החברה עדכנה בשיחת ועידה כי הביקוש למשרדים עדיין חזק אם כי העלייה בשכר הדירה במעגל הקורקינטים נרגע והחברות מקשיחות תנאים במו"מ. שכר הדירה במעגלים השניים והשלישיים נעצר ויש מעט חתימות על חוזים חדשים. במגזר הלוגיסטיקה אין כמעט היצע באזורי הביקוש והמחירים באזורים הטובים מגיע כבר ל-55 שקל למ"ר.
תחזית החברה לשנת 2022 (שעוד מעט נגמרת) עלתה ל-740 מיליון שקל וכעת מכפיל החברה ירד ל-11, אנו מעריכים FFO של כ-810-820 מיליון שקל בשנה הבאה שמשקף מכפיל 10 עתידי.
אנחנו שומרים על מחיר יעד של 26.0 שקל למניה לפי מכפיל 14 עם תשואת שוק.
| חוזים חדשים/h2
אמות חתמה ברבעון על 103 חוזים חדשים בשטח של 33 אלף מ"ר ודמי שכירות של 35 מיליון שקל. החוזים נחתמו עם עליה של 13% בסקטור המשרדים, במסחר החוזים נחתמו עם עליה של 6% ובלוגיסטיקה ותעשייה עליה של 26%.
באמות חולון נחתמו חוזים בהיקף של 14.8 אלף מ"ר (מתוך 60 אלף מ"ר) אשר צפויים להניב כ-15.1 מיליון שקל (חלק החברה 77.8%).
| תחזית החברה ל-2022/h2
אמות מעדכנת כלפי מעלה את תחזית החברה לשנת 2022 עם צפי ל-NOI של 930 מיליון שקל לעומת טווח של 905-915 מיליון שקל (שיפור של 2% לעומת תחזית קודמת) ו-FFO של 740 מיליון שקל לעומת טווח של 713-723 מיליון שקל (שיפור של 3%).
| תוצאות הפעילות/h2
ה-NOI הסתכם ל-240 מיליון שקל עליה של 22% לעומת תקופה מקביל.
ה-NOI מנכסים זהים עלה ב-9% לסך של 215 מיליון שקל.
ה- FFO עלה ב-32% ל-196 מיליון שקל.
ה-FFO למניה הסתכם ל-41.7 אג'.
שיעור ההיוון הממוצע עלה מעט לרמה של 6.3% כאשר ברבעון בוצעו שערוכים בהיקף של 119 מיליון שקל
עלות חוב ממוצעת – עלתה מעט ל- 1.59% במח"מ 5.4 שנים
שיעורי התפוסה - נשארו ברמה של 95%
| פריסת פירעונות/h2
נכון למועד פרסום הדוח, לחברה יתרות מזומנים בהיקף של 150 מיליון שקל ומסגרות אשראי של כ-1.1 מיליארד שקל בעוד החוב פיננסי נטו מסתכם ל-8.1 מיליארד שקל.
פריסת התשלומים היא כ-600 מיליון שקל כל שנה בשלוש שנים הקרובות.
| פרויקטים בייזום/h2
מבחינת ייזום עתידי, במודיעין, חלק המשרדים צפוי לקבל טופס 4 בדצמבר, פארק אפק צפוי להתקבל היתר בניה ברבעון הראשון של 2023 ובאמות חולון היקף החוזים החתומים מסתכם לכ-25%.
הכותב הוא אנליסט נדל"ן של בית ההשקעות אי.בי.אי. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שבית ההשקעות אי.בי.אי מניח כי הוא מהימן, וזאת בלי שביצע בדיקות עצמאיות ביחס למידע. אי.בי.אי, כותבי הסקירה ועורכיה אינם אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית השקעות אי.בי.אי, עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.
קבלו את האפליקציה
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.