עליית הריבית בגוש האירו עשויה להשפיע גם על ישראל

| עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים |

הבנק המרכזי בגוש האירו העלה היום את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז, בגבול העליון של התחזיות, לרמה הגבוהה ביותר זה כעשור. זאת, למרות משבר האנרגיה ביבשת, שהוחרף בשבוע האחרון כאשר רוסיה צמצמה משמעותית את כמות הגז שהיא מוכרת לאיחוד האירופי.

האינפלציה החריגה (9.1% באוגוסט), שוק העבודה החזק והעובדה שבפועל הנתונים עדיין לא מראים על האטה משמעותית (ולהערכתנו בהראל, זה יגיע במהירות ברבעון הבא), תמכו בהחלטה להעלות את הריבית במהירות.

נוסף על כך, הבנק המרכזי האירופי (ECB) עדכן כצפוי את תחזיות הצמיחה כלפי מטה, כאשר הוא צופה עכשיו צמיחה של 0.9% ב-2023 (2.1% בתחזית הקודמת). להערכתנו, זו עדיין תחזית אופטימית. 

לגבי האינפלציה העדכון היה כמובן בכיוון ההפוך, כאשר הבנק צופה אינפלציה ממוצעת של כ-5.5% ב-2023. כלומר, האינפלציה לא תחזור ליעדה בכל השנה הבאה - דבר שתומך בהמשך עליית ריבית, אבל בקצב מתון יותר (על רקע תחזיות הצמיחה). 

עד לסוף השנה נותרו בגוש האירו עוד שתי החלטות ריבית מן המניין, ואנו סבורים כי הריבית תגיע לרמה של 1.75%, רמה שלא ראינו מאז 2011. להערכתנו, הבנק יתקשה להעלות את הריבית בצורה משמעותית בשנה הבאה לאור הצורך של הכלכלה להסתגל לאחר תקופה כה ארוכה של ריבית שלילית, וכאשר ההאטה בכלכלה תהיה יותר מורגשת.

בנאומה של נגידת הבנק המרכזי, היא מפרטת את הסיבות להחלטה ומתייחסת לתחזיות המעודכנות. היא מציינת שתהליך עליית הריבית צפוי עוד להמשיך בהתאם לנתונים שיפורסמו.

להערכתנו, אם נראה את הבנק המרכזי בארה"ב מעלה את הריבית בשיעור דומה (אחרי נתוני האינפלציה ביום שלישי הקרוב), הדבר מגביר את הסיכוי שגם בנק ישראל יילך בדרכם - ויעלה את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז בהחלטה הבאה שלו, ב-3 באוקטובר.

הכותב הוא ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. הכותב/ים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים בסקירה זו. אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות, המתחשב בצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע. האמור בסקירה זו משקף את חוות דעתו של הכותב במועד פרסומה, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה מהסתמכות על סקירה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בה עשוי להניב רווחים

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו

נכתב על ידי: עפר קליין