חוזרים לבית הספר: רעיונות למי שרוצה ללמוד מהמשקיעים המובילים בעולם

| מאת דניאל שוורצמן, Investing.com |

• שנת 2022 היתה שיעור ארוך וכואב עבור משקיעים וסוחרים בשווקים
• אחת הדרכים לצלוח את השיעור היא ללמוד מהטובים ביותר
• InvestingPro+‎ משמש אותנו למציאת רעיונות מהמשקיעים הטובים בעולם

עונת החזרה לבית הספר כבר כאן. ילדים, סטודנטים ומורים חוזרים לכיתות, והגיע הזמן שגם המשקיעים יעצרו לנשום - בעיקר ההורים, שנאלצו לג'נגל בין עבודתם לילדיהם כל הקיץ.

גם עבור המשקיעים, 2022 היתה במידה מסוימת שנה של חזרה ללימודים: תנודתיות, אינפלציה, הפדרל ריזרב, ראלי בשוק דובי וסכנת מיתון - כל אלה הזכירו לנו ששוקי המניות יכולים גם לרדת. אי אפשר להשקיע בעיניים עצומות, כפי שהרגשנו שאפשר ב-2021.

חילופי העונות גם נותנים לנו הזדמנות לפתוח ספרים ולמצוא רעיונות חדשים להשקעה. אפשר למצוא בשוק התנודתי כמה מציאות, אבל גם הרבה סיכונים. אז לצורך מאמר זה, במקום להתעמק רק בשוק, נעבור על רעיונות של כמה מהמשקיעים הכי ידועים ומצליחים בעולם, בעזרת דניאל לואב , מייסד/נשיא Third Point Capital, קרן גידור - ‎+18.2%

עבור כל אחד מהם, InvestingPro+‎ לא רק יציג בפני את ההחזקות שלהם; כלי ההשקעות גם יאפשר לי למיין את ההחזקות לפי הפוזיציות הגדולות ביותר, או החברות הכי גדולות לפי שווי שוק. לצורך מאמר זה, אני רוצה לבדוק את הרכישות הכי גדולות שלהם ברבעון השני, כדי לברר מה עניין אותם כשהשוק הגיע רשמית לרמה של שוק דובי, לפני ההתאוששות האחרונה. אז הנה הקנייה הכי גדולה מכל אחד מתיקי ההשקעות שלהם, לצד מניית בונוס אחת.

הערה: המחירים והנתונים נכונים למועד סגירת השוק ב-30 באוגוסט 2022.

| וורן באפט/ברקשייר האת'וויי: אוקסידנטל פטרוליום

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

מי שעוקב מקרוב אחרי הרכישות של ברקשייר או של באפט, לא מופתע מכך שאוקסידנטל פטרוליום (NYSE:OXY) היא הרכישה הכי גדולה שלו ברבעון השני של 2022. מנכ"ל ברקשייר קיבל אישור לקנות עד 50% מהחברה, כחלק מבניית החשיפה שלו למגזר האנרגיה. אולי מדובר בטעות, אבל לנוכח ניסיונו של באפט ומעמדו כמנהיג של תאגיד ענק, קשה להמר נגדו.

ברור שאוקסידנטל הרוויחה מעליית מחירי הנפט: היא עקפה את InvestingPro+‎

| דייויד איינהורן/Greenlight Capital‏: קינדריל הולדינגס

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

עד כה, אפשר לומר ש-2022 היתה שנת קאמבק עבור דייויד איינהורן: הוא עבר את הביצועים של S&P 500 ב-3,300 נקודות בסיס במחצית הראשונה של 2022 (עלייה של 13.2% לעומת 20% ירידה ב-S&P 500). ואם נתמקד ברכישה הכי גדולה שלו ברבעון השני, נמצא עוד ניצחון גדול: חברת Atlas Air Worldwide קיבלה הצעה לרכישתה. במקומה, נעבור לרכישה השנייה בגודלה שלו באותו רבעון.

Kyndryl Holdings Inc (NYSE:KD) היא חברה שפוצלה (ספין-אוף) מחברת IBM, וכוללת את עסקי מרכזי הנתונים (דאטה סנטר) הקודמים של יבמ (NYSE:IBM). פיצולים הם אסטרטגיה קלאסית להשקעות ערך, בין השאר, משום שבהרבה מקרים מדובר בעסקים שהוזנחו, ולאחר שהשתחררו מהחברה האם המסורבלת, הם יכולים לטוס מתחת לרדאר ולצמוח באופן עצמאי. יבמ היא החברה האם הכי מסורבלת שיש. איינהורן פתח את הפוזיציה זמן קצר אחרי שקינדריל התחילה להיסחר בסוף 2021, ובמהלך שני הרבעונים שלאחר מכן הוא יותר מאשר הכפיל את החזקתו.

העסק - בדומה למניות אחרות במאמר זה - הוא במובן מסוים עסק של סחורות, ונכון לעכשיו קינדריל מדווחת על הפסדים. עם שווי שוק של 2.5 מיליארד דולר ושווי פעילות של 3.8 מיליארד דולר, בהשוואה לתחזית הכנסות של 16.3-16.5 מיליארד דולר לאותה שנה ותחזית מותאמת לנקודת איזון בהכנסות, יכול להיות שאין צורך ביותר מדי קיצוצים או ניהול של עסק הסחורות כדי להפוך את קינדריל לסיפור הצלחה נוסף של איינהורן. השאלה היא האם השימוש במרכזי נתונים נמצא במגמת ירידה קבועה.

מקור: InvestingPro+‎

| דיוויד טפר/Appaloosa Management‏: קונסטליישן אנרג'י

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

דיוויד טפר, הבעלים של קבוצת הפוטבול קרוליינה פנתרס מליגת NFL ומשקיע בולט נוסף, נכנס לתמונה עם תמה של אנרגיה וספין-אוף. Constellation Energy Corp (NASDAQ:CEG) פוצלה מחברת אקסלון (NASDAQ:EXC) עשור אחרי שחברת התשתיות קנתה אותה. מדובר בחברת אנרגיה גרעינית, והמגזר הזה זוכה לעניין רב מאז שהקונגרס האמריקאי העביר באחרונה חוק לצמצום האינפלציה. קונסטליישן עלתה הרבעון כמעט 50%, ולכן הפוזיציה של טפר, שאותה הוסיף רק ברבעון השני, כבר השתלמה יפה: החברה היא הפוזיציה הרביעית בגודלה של הקרן שלו.

לחברה יש שווי פעילות של 31 מיליארד דולר - גם אם החוב הנקי שלה גבוה יחסית, 4-5 מיליארד דולר - והיא נסחרת במכפיל EBITDA מותאם של 12, מחיר לא נמוך לנוכח ההתאמות האפשריות שהוא כולל. החברה InvestingPro+‎

| קרל אייקן/Icahn Enterprises‏: סאות'ווסט גז הולדינגס

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

נדלג על הרכישות של אייקן בחברה שלו עצמו, Icahn Enterprises, ונעבור לתוספת השנייה בגודלה ברשימה. זה זמן רב שאייקן שורי כלפי אנרגיה, אז לא מפתיע שהוא מהמר על חברת תשתיות גז טבעי כמו סאות'ווסט גז (NYSE:SWX). אייקן לא קנה רק ברבעון השני, אלא המשיך והוסיף על הפוזיציה, עד שהחברה שלו החזיקה ב-8.7% מסאות'ווסט.

בבדיקה של הנתונים, סאות'ווסט רושמת שיאים של כל הזמנים, כמו הרבה מהמניות המוזכרות במאמר זה שקשורות לאנרגיה. זאת, בתקופה שבה החברה הצליחה לפתור מאבק מול אייקן שהוביל להתפטרותו של המנכ"ל הקודם, ואת הרכישות החדשות אפשר לפרש כהצבעת אמון במנכ"לית שמינה אייקן, קרן הלר, או אולי כסימן מקדים להתחדשות הלחץ. לאור מעורבותו והצעתו הקודמת לקנות את החברה קצת מעל לשער המניה הנוכחי, נראה כי צפויות התפתחויות נוספות.

מקור: InvestingPro+‎

| דניאל לואב/Third Point Capital‏: אובינטיב

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

המשקיע דן לואב מייצר כותרות במכתבים האקטיביסטיים שלו, ובתקופת המגפה נוספו לו עוקבים חדשים בטוויטר, משום שאימץ כנראה מטבעות קריפטו ומניות צמיחה. ואולם הצלחתו כמנהל של קרן גידור נובעת גם מיכולתו לבצע תפניות, ובחודשים האחרונים, שבהם רוחות המסחר השתנו, חזר לואב לתחום הנפט ולמגזר האנרגיה.

לפיכך, לרשימה שלנו מצטרף עוד הימור על נפט וגז: לואב הגדיל משמעותית את הפוזיציה שלו באובינטיב (NYSE:OVV). כמו הרבה מניות נפט וגז, החברה קרובה יותר לשערי השיא שלה ל-52 שבועות, ומייצרת הכנסות שיא. החשיפה שלה לגז טבעי ולנוזלי גז טבעי נותנת לה אפסייד, כשמצב האנרגיה באירופה לוחץ על המחירים. מבחינת ‎InvestingPro+‎, זו המניה המנצחת ברשימה שלנו, לנוכח אפסייד גבוה של שווי הוגן ושפע של עובדות מהירות חיוביות על החברה.

מכיוון שזה הרבה נפט וגז, עכשיו נבחר מניית בונוס אחת ממשקיע מוביל אחר.

מקור: InvestingPro+‎

| מריו גאבלי/GAMCO Investors‏: וורנר ברדרס דיסקברי

מקור: סייר הנתונים של InvestingPro+‎

גאבלי הוא גם אגדה חיה בעולם ההשקעות, והמניות בקרן שלו הניבו תשואה של 6% כמעט בשנה שעברה, שזה לא רע. הרבה מההחזקות הגדולות שלו הן חברות קטנות עד בינוניות ממגזר התעשייה, אבל הרכישה הכי גדולה ברבעון האחרון היתה וורנר ברדרס דיסקברי, חברה שנוצרה על ידי פיצול (ספין-אוף) של חטיבת טיים וורנר מחברת AT&T Inc (NYSE:T) ומיזוגה עם דיסקברי מדיה.

יש הרבה רעש סביב WBD ותעשיית הסטרימינג באופן כללי. ל-Warner Bros Discovery Inc (NASDAQ:WBD) יש חובות גדולים, ומדיווחים עולה כי אין לחברה המשולבת אסטרטגיה ברורה. במקביל, הביצועים החזקים לפרק הבכורה של "בית הדרקון", סדרת הפריקוול ל“משחקי הכס“, מזכירים שלחברה יש "עצמות" טובות. ואם כבר ללמוד מהטובים ביותר, הרבה מהמשקיעים האלה בחרו להמר על חברות סטרימינג: גם דייויד איינהורן, למשל, הוסיף את WBVD לתיק ההשקעות של Greenlight Capital - הרכישה השלישית בגודלה של החברה ברבעון השני - ודייויד טפר ודן לואב הוסיפו מניות של דיסני (NYSE:DIS). לואב גם הציע כאקטיביסט כמה רעיונות לשיפור החברה. כך, אולי משקיעים שרוצים להמר על תחום שאינו אנרגיה יצליחו למצוא חברות מתאימות, בין אם מדובר ב-WBD, המצטרפת החדשה, או בדיסני, הטוענת הוותיקה לכתר.

מקור: InvestingPro+‎

| למידה מחדש של יסודות תיק ההשקעות

אלה רק רעיונות אחדים של כמה מהמשקיעים המובילים בשוק הנוכחי, עבור כל המשקיעים שמנסים להבין איך להסתגל למציאות התנודתית של 2022. מדובר בנקודות פתיחה בלבד: לכל אחד מהמקצוענים האלה יש סיבות משלו לכניסה לפוזיציות במניות שצוינו.

ואולם בתקופה שבה כולם עסוקים בחזרה מהקיץ ללימודים או לעבודה, אולי זו תהיה נקודת פתיחה נחמדה לחשיבה מחדש על תיק ההשקעות שלכם. ואם הרעיונות האלה לא מעניינים אתכם, ב-‎InvestingPro+‎ יש גם משקיעים נוספים שאפשר ללמוד מהם.

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו

נכתב על ידי: דניאל שוורצמן