חברות כרטיסי האשראי ירוויחו מהאינפלציה? הצמיחה צפויה להתאושש ברבעון השני

| ליאור שילה, אנליסט בנקים, IBI בית השקעות |

דוחות הרבעון הראשון של חברות כרטיסי האשראי הישראליות הראו כי נרשמה ירידה מסוימת בהיקף הצריכה באופן חלקי בשל וריאנט האומיקרון והתחלואה הגבוהה שחלה בעקבותיו. עם זאת, ביחס לרבעון המקביל נרשמה עלייה בהיקף המחזורים בשיעור של 18%. נוסף על כך, נתוני בנק ישראל הראו כי נרשמה עלייה בהיקף המחזורים של תיירות פנים, באופן שמתחיל להזכיר את היקפי התיירות טרום הקורונה.

עד כה בתוך הרבעון השני, על פי נתוני בנק ישראל, נרשמת עלייה במחזורי התשלומים בשיעורים דו-ספרתיים, כאשר הנתונים משקפים אך ורק את ההוצאות בכרטיסים ישראלים בתוך ישראל. משכך, כדי להשלים את התמונה המלאה יש לבדוק את התיירות היוצאת והנכנסת. 

מנתוני הלמ"ס עולה כי היקף הישראלים היוצאים לחו"ל בחודשיים הראשונים של הרבעון השני זינק משמעותית ביחס לרבעון המקביל, ואפילו חצה את המספרים של הרבעון הקודם. במקביל, התיירות הנכנסת גם כן מרימה ראש, כאשר בחודשיים הראשונים של הרבעון השני נרשמה עלייה משמעותית ביחס לרבעוני ההשוואה.

הרבעון השני טרם הסתיים, וכבר בנקודה הנוכחית ניתן להניח כי חברות כרטיסי האשראי צפויות להציג צמיחה דו-ספרתית בהיקף מחזורי התשלומים בכרטיסי אשראי - מה שיתמוך בהכנסות מהפעילות. עם זאת, בהיבט ההכנסות נטו, יש לזכור כי בהתאם למתווה של בנק ישראל, העמלה הצולבת המשיכה לרדת - כך שיחד עם העלייה במחזורים נרשמת שחיקה בהכנסות, שתימשך עד לסוף המתווה בשנת 2023, שבו תעמוד העמלה הצולבת על 0.5%, לעומת 0.525% כיום.

לסיכום, חברות כרטיסי האשראי בכלל, וישראכרט (TASE:ISCD) בפרט, צפויות להציג צמיחה דו-ספרתית במחזורים ביחס לרבעון הקודם והמקביל, שיתמכו בשורה העליונה. זאת, בשל התאוששות כלכלית ובעקבות היקף התיירות היוצאת והנכנסת, שחוזרים למספרים המוכרים בשנים עברו. 

במקביל, נציין כי אינפלציה היא חיובית עבור חברות כרטיסי האשראי, שכן היא מגדילה גם כן את מחזורי התשלומים ומאפשרת לקזז את השחיקה של העמלה הצולבת.

הכותב הוא אנליסט בנקים של בית ההשקעות אי.בי.אי. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שבית ההשקעות אי.בי.אי מניח כי הוא מהימן, וזאת בלי שביצע בדיקות עצמאיות ביחס למידע. אי.בי.אי, כותבי הסקירה ועורכיה אינם אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית השקעות אי.בי.אי, עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו

נכתב על ידי: ליאור שילה