מי מפחד משוק הקריפטו? הקורלציה בין ביטקוין למדדי המניות פוחתת

| אסף אלמליח, אנליסט קריפטו בכיר בבית ההשקעות Proxibit |

נקודות מפתח בסקירה השבועית:

• ענקית התשלומים MoneyGram תפעל בתחום המטבעות היציבים
• קריפטו ומרוצים: רד בול רייסינג משיקה קולקציית NFT
• מסקנות מהסקר החדש של Block Inc
• ההתאמה לשוקי ההון בירידה, סימן להיפרדות?
• ניתוח On-chain
  

| מאניגרם תפעל בתחום הסטייבלקוינס/h2

ענקית שירותי התשלומים מאניגרם (NASDAQ:MGI) הודיעה על שיתוף פעולה עם הבלוקצ'יין Stellar במטרה ליצור שירותי העברות תשלום בינלאומיות המבוססות על המטבע הדיגיטלי היציב USDC. השירות החדש יאפשר למשתמשי ארנק Stellar לשלוח את מטבע USDC של Circle לאנשים ברחבי העולם, שיוכלו לפדות אותם עבור דולרים או מטבע מקומי דרך הרשת של MoneyGram.

בראיון לבלומברג אמר אלכס הולמס, מנכ"ל מאניגרם:

"הצבנו מטרה להיות הגשר בין עולם הקריפטו לעולם הפיאט".

הולמס הוסיף כי MoneyGram מנהלת מגעים עם חברות המספקות ארנקים דיגיטליים באל סלבדור לצד ארנקים שנתמכים על ידי הממשלה. מדבריו ניתן להבין שהחברה מתכוונת ליצור יכולות העברת תשלומים בעזרת שימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין.

Stellar הוא אחד מפרויקטי הבלוקצ'יין המוכרים בעולם. הפרויקט הוקם ב-2014 עם מטרה ברורה: שימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין על מנת ליצור טכנולוגית בסיס להעברת כספים חוצה גבולות עם עמלות נמוכות ככל האפשר וללא זמן המתנה.

בקרב חברות "הכסף הישן" גוברת ההבנה שצריך לרתום את כוחו של הבלוקצ'יין כדי להציע שירות טוב יותר ולייעל העברות כספים בינלאומיות.

הדוגמה הטובה ביותר לחוסר היעילות במערכת הפיננסית הנוכחית עולה מספרו של קמפבל הארווי "DeFi ועתיד עולם הפיננסים". הארווי בחן עלויות של שירותי תשלום בינלאומיים: ההעברה הראשונה של Western Union היתה בשנת 1873. ההעברה הייתה בסך 300 דולר, סך העמלות היה 9.34 דולר, בסביבות 3%. כיום, לאחר 149 שנים, עמלה של 3% עדיין מקובלת עבור עסקאות שגרתיות של העברות כספים בינלאומיות ועסקאות כרטיסי אשראי. למעשה, אם כיום ננסה לשלוח העברה של 300 דולר דרך ווסטרן יוניון (NYSE:WU), סביר להניח שנשלם עמלה גבוהה יותר מ-9.34 דולרים.

כיום העברת כספים בינלאומית, בין אם דרך המערכת הבנקאית או נותני שירותים פיננסיים, לוקחת מינימום יום עסקים אחד, בדרך כלל הרבה יותר מזה. טכנולוגיית הבלוקצ'יין מאפשרת אישור של העסקה בתוך מספר שניות. אנו רואים ונמשיך לראות חברות תשלומים גלובליות יוצרות שיתופי פעולה ואפילו מפתחות יכולות עצמאיות בתחום הבלוקצ'יין בכלל והמטבעות היציבים בפרט.

| קריפטו ומרוצים: קבוצת פורמולה 1 של רד בול משיקה קולקציית NFT/h2

קבוצת הפורמולה 1 רד בול רייסינג משיקה קולקציית NFT לקראת הגרנד פרי 2022 במונקו. רד בול רייסינג היא הקבוצה המובילה במרוץ Formula 1, המרוץ המוטורי היוקרתי בעולם.

זו אינה השקת NFT הראשונה בספורט המוטורי. קבוצות מתחרות כבר השיקו קולקציות דומות בעבר. יתרה מזאת, לספורט המוטורי קשר הדוק עם עולם הנכסים הדיגיטליים. נותני החסות הבולטים ביותר בפורמולה 1 הם בעיקר בורסות קריפטו ופרויקטים בתחום הבלוקצ'יין. שותפויות בולטות כוללת את בורסת הקריפטו האמריקאית FTX, שחתמה הסכם עם קבוצת מרצדס, קבוצת רד בול רייסינג, שחתמה עם בורסת הקריפטו Bybit, קבוצת מקלארן האייקונית עם חברת הבלוקצ'יין Tezos, וקבוצת אסטון מרטין עם הבורסה crypto.com. למעשה, כיום קשה למצוא קבוצת פורמולה 1 שעדיין לא קיבלה חסות מחברת קריפטו/בלוקצ'יין כלשהי.

בעזרת השקת NFT מקווים רד בול לחזק את הקשר של המעריצים עם הקבוצה, ובעיקר לייצר בקלות הכנסות נוספות לקבוצה.

בהודעה לעיתונות אמרה החברה:

"NFT יחבר את המעריצים לקבוצה ולרגעים הבלתי נשכחים שלה באמצעות סדרה של קטעים במהדורה מוגבלת של מזכרות דיגיטליות. כל קטע מסמן היבט בלעדי בעבר, ההווה והעתיד של רד בול רייסינג".

לגבי ערכם של יצירות ה-NFT הללו, סביר להניח שמעריצים רבים ברחבי העולם ירצו לרכוש את זכויות היוצרים של יצירה המתעדת את המרוץ הראשון של הנהג האהוב עליהם בקבוצה האהובה עליהם, ובכך יקפיצו את ערכם של היצירות.

עם זאת, ערכם העתידי תלוי בשאלה רחבה יותר: האם תחום ה-NFT יתפוס חלק אינטגרלי מעולם האמנות ויישאר איתנו לאורך זמן? או שמא ההתקררות האחרונה בשוק תבשר דעיכה של התחום?

| מסקנות מהסקר החדש של חברת בלוק/h2

חברות התשלומים הדיגיטליים בלוק (NYSE:SQ) וחברת המחקר Wakefield Research סקרו יותר מ-9,500 אנשים ב-14 מדינות ברחבי אמריקה, אירופה ואזור APAC (אסיה-פסיפיק) בניסיון להבין טוב יותר התנהגויות של אנשים בנוגע לביטקוין ומטבעות דיגיטליים במקומות, מגדרים וגילאים שונים.

מהסקר עולה כי בעלי הכנסה נמוכה יותר, ללא קשר למקום שבו הם גרים, רואים בביטקוין אמצעי תשלום והעברת ערך. זאת, בהשוואה לבעלי הכנסה גבוהה, שכ-50% מהם רואים בביטקוין "פוטנציאל להרוויח כסף".

באופן כללי, בעלי השכר הגבוה יותר מוצאים הרבה סיבות השקעתיות לקניית ביטקוין - תשואה, הגנה מאינפלציה וגיוון תיק ההשקעות שלהם. בעלי השכר הנמוך, לעומת זאת, מזהים יותר ערך בשימוש הביטקוין - קניית מוצרים עם המטבע ושליחת כסף לאחרים.

בחלוקת למדינות, יש קשר ישיר בין כמות האינפלציה במדינה לבין התייחסות לביטקוין כהגנה מפניו. במדינות שבהן האינפלציה גבוהה באופן חריג, כמו ארגנטינה (שיעור אינפלציה שנתי של 55%), כ-47% מהנשאלים אמרו שקנו ביטקוין לצורך הגנה מפני אינפלציה. בארה"ב, לעומת זאת, רק כ-18% מהנשאלים טענו כי קניית ביטקוין משמשת מכשיר להתמודדות עם אינפלציה.

בבחינת כמות הידע, המסקנה מעניינת: מבין אלה שהזדהו כבעלי ידע בסיסי עד מתקדם בקריפטו, 41% אומרים שירכשו ביטקוין "בסבירות גבוהה" ב-12 החודשים הקרובים, בהשוואה ל-7.9% בלבד מבעלי "ידע מוגבל עד ללא ידע". למעשה, הסיבה המרכזית לאי רכישת ביטקוין אינה חשש מגניבה, רגולציה או תנודתיות, אלא פשוט תחושה של חוסר ידע.

סיבה שנייה לאי רכישת ביטקוין הינה פחד מגניבות. זאת, אף שרשת הביטקוין לא נפרצה מעולם, וכל הגניבות בעולם הקריפטו קרו מסיבות של שמירה לא נכונה של המטבעות, רשלנות של בורסות ופרוטוקולי DeFi שונים ואי שמירה על המפתח הפרטי. לצפייה בדוח הסקר: https://block.xyz/2022/btc-report.pdf

| ההתאמה לשוקי ההון בירידה - סימן להיפרדות או פיגור של הביטקוין?/h2

בשבוע שעבר שוק המניות בארה"ב חווה התאוששות, בעוד מחיר הביטקוין נשאר די קבוע. האם אלה סימנים מוקדמים של ניתוק ההתאמה לשוקי ההון, או שפשוט הביטקוין בפיגור?

בשבוע שעבר מדד המניות S&P 500 עלה 6.5% והנאסד"ק עלה ב-7%. בינתיים, הביטקוין סיים בירידות את השבוע התשיעי ברציפות. מאז מחיר הביטקוין התאושש ב-7%, בעוד המדדים באמריקה היו די שטוחים ואפילו בירידה של כמעט 1%.

השבועיים האחרונים מלמדים על שבירה בטרנד העלייה בהתאמה בין שוקי ההון המסורתיים לבין מחיר הביטקוין ושוק המטבעות הדיגיטליים. ההתאמה אינה טבעית מיסודה, ועומדת כיום על יותר מ-0.6, כשהיא נבחנת במהלך 30 הימים האחרונים (ראו גרף).

כחול – התאמת הביטקוין למדד נאסד"ק / שחור - התאמת ביטקוין למדד S&P 500

מקור הגרף: Arcane Research

בשבועות הקרובים ממתינים אירועי מאקרו נוספים, שבעבר הובילו לעליות בהתאמה בין ביטקוין למניות בארה"ב, כמו נתוני האינפלציה של חודש מאי בארה"ב, כשהמספרים יפורסמו ב-10 ביוני, וכן דיון הריבית הבא של FOMC שיוצג ב-15 ביוני. אינני רואה סיכוי סביר שהביטקוין ישתחרר לגמרי מהקשר ההדוק שלו לשוק המניות האמריקאי, אבל ייתכן שקשרים אלה יתרופפו - וזה מבורך.

ביטקוין נחשב פעם למגזר החסין ביותר מפני אירועים בעולם האמיתי, שאינו מושפע מהצלחות ומכשלונות קפיטליסטיים באופן כללי. עם זאת, בחמשת החודשים הראשונים של 2022, ראינו התאמה די יציבה בין תנועות המחירים של ביטקוין ומדד S&P 500.

האינפלציה והפחדים ממלחמה באירופה לא היו אדיבים לאף אחד מהשווקים. מדוע הקריפטו קשור למניות? ככל הנראה, עקב הצמיחה המאסיבית של שווי השוק בשנים 2020 ו-2021, משקיעים קמעונאיים בשוקי המניות נהרו למטבעות הדיגיטליים בשיעורים חסרי תקדים. זה גרם לחפיפה גדולה בהרבה יותר במהלכי המסחר, עם צמיחת שוק הקריפטו. עוצמתה של טענה זו אמורה רק לגבור עם הזמן.

| ניתוח On chain: היחס בין לונגים לשורטים, פחד מופרז?/h2

אחרי תקופה ארוכה של עליות ביחס בין כמות הלונגים לשורטים בשוק, אנו מבחינים בירידה מאסיבית ביחס זה.

כפי שנבחן בבורסת Binance, הסוחרים נוטים לחששנות יתר, והורידו את היחס בין הלונגים לשורטים על ביטקוין לרמה שבה היתה בתחילת השנה.

חשבון לונג נחשב כזה שנטו פוזיציות הלונג שלו על המטבע גדול מנטו פוזיציות השורט, ולהפך. נכון לעכשיו, הקונצנזוס בקרב הסוחרים נראה שלילי, עם יחס לונג/שורט ברמה נמוכה היסטורית - מעט מעל 1.

לפני התרסקות מטבע הקריפטו LUNA, ראינו עלייה ביחס לונג/שורט, כשטיפס מעל ל-3, אבל זה נוטה להיות סימן לביטחון עצמי מופרז של הסוחרים.

גם כיום, כשאנו מדברים על יחס כה נמוך, זה מגיע מפחד מופרז בשוק - כזה שנוטה להיפוך. לכן, אפרשן מידע זה כנוטה לאופטימיות יותר מאשר פסימיות. מסקנה נוספת מסוגיה זו היא העובדה שמינופים שאינם גבוהים בשוק מנטרלים את הסכנה לירידה חדה כתוצאה מהנזלות.

הכותב הוא אנליסט קריפטו פיננסי בכיר ב-Proxibit. אין באמור באתר משום ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס ואין בו משום תחליף לשירותים כאמור המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין באמור באתר משום המלצה בנוגע לכדאיות השקעה במטבעות וירטואליים ו/או במוצרים או מכשירים פיננסיים כלשהם ואין בדברים משום הזמנה ו/או הצעה לביצוע פעולות במוצרים הנזכרים. אין באמור כדי להוות התחייבות להשאת תשואה כלשהי. השקעה במטבעות וירטואלים הינה מסוכנת ועשויה לגרום להפסד של מלוא ההשקעה. תחום המטבעות הוירטואליים כרוך בחוסר וודאות רגולטורי, מיסויי ויישומי על ידי גופים שונים עמם נדרשים יחסי גומלין לצורך ביצוע פעולות.

קבלו את האפליקציה

הצטרפו למיליוני משתמשים ביישומון Investing.com והשאירו יד על הדופק של השווקים העולמיים.

הורידו עכשיו

נכתב על ידי: אסף אלמליח