העלאת הריבית מפתיעה? השקל החלש סיפק לבנק ישראל קרקע נוחה
נירה שמיר | 24.05.2022 12:48
| נירה שמיר, כלכלנית ראשית, בנק דיסקונט |
בנק ישראל שוב הפתיע את השוק והעלה את הריבית מעבר לצפי, ל-0.75%.
כתוצאה, נרשמה עלייה חדה בריבית בנק ישראל הגלומה בשוק ועליית תשואות בשוק האג"ח הממשלתי לכל אורך העקום השקלי והצמוד.
שתי החלטות הריבית האחרונות של בנק ישראל משדרות נחרצות להעלאת ריבית מהירה, לפחות בתחילת הדרך. זאת, בדומה לתוואי העלאת הריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב. יתרה מכך, בהודעה הנוכחית מודגשות כל נקודות החוזקה של הכלכלה המקומית, בעוד הסיכונים מוצנעים.
במסגרת התמונה האופטימית של הכלכלה, מוזכרים שוק העבודה שקרוב לתעסוקה מלאה, רמת התוצר שהינה בסביבת קו המגמה של טרום המשבר, גביית המסים שגדלה בקצב מהיר, יצוא השירותים שנמצא ברמה גבוהה והעסקים שמשדרים אופטימיות.
במקביל, מזהה בנק ישראל דעיכה משמעותית בסיכון הכלכלי המקומי, הנובע מגלי תחלואת הקורונה. מנגד, ישנה האטה בפעילות הכלכלית הגלובלית, ובתי ההשקעות עדכנו את תחזיות הצמיחה כלפי מטה, אבל, לדעת בנק ישראל, לאלה עשויה להיות השפעה שלילית מסוימת על הפעילות הכלכלית.
עם זאת, הנסיגה ביצוא שירותי ההייטק לא מוזכרת כלל, כמו גם הקשיים בגיוסי ההון של מגזר זה, ששימש בשנים האחרונות מנוע צמיחה מרכזי.
אין ספק שהשקל, שנחלש מתחילת השנה, ובפרט מאז הודעת הריבית האחרונה, סיפק לבנק ישראל קרקע נוחה להעלאת ריבית חדה מהצפוי. המשימה המרכזית שעומדת לנגד עיניו של בנק ישראל היא לרסן את האינפלציה, שאף שהיא נמוכה ביחס למדינות אחרות, הינה מעל לתחום היעד, תוך עלייה של המחירים הסחירים והבלתי סחירים כאחד.
להערכתנו בבנק דיסקונט, ובהנחה שבנק ישראל ידבוק בעמדתו הנחרצת, תעמוד הריבית בסוף השנה על 1.75%, ועל 2.25% עוד שנה. עם זאת, מכיוון שכאמור גורמי הסיכון כמעט ולא מוזכרים, אין להוציא מכלל אפשרות שבנק ישראל ישנה עמדתו ויאט את קצב העלאת הריבית.
הריבית המגולמת בשוק ה-IRS (החלף שערי ריבית) לעוד שנה עלתה בשיעור חד, מריבית של 2% טרם הודעת הריבית ל-2.7% נכון לבוקר יום שלישי 24 במאי, תוך עליית הריבית המגולמת לחצי שנה מ-1.4% ל-2.0%.
הסקירה הוכנה על ידי מחלקת מאקרו כלכלה של בנק דיסקונט, בניהולה של נירה שמיר, כלכלנית ראשית בבנק, ונכתבה על ידי עינת מאיר, אנליסטית מאקרו ושווקים של דיסקונט. הניתוח בסקירה זו הינו למטרת אינפורמציה בלבד ואין לראות בו המלצה, תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל לקוח או הזמנה לייעוץ כאמור או הצעה להחזיק/לקנות /למכור ני"ע או נכסים פיננסיים או התחייבות של בנק דיסקונט לישראל בע"מ (להלן: "הבנק") לייעץ ללקוחותיו בהתאם לאמור בו. הדעות המובאות בסקירה מייצגות את עמדת מחבריה והן אינן זהות בהכרח לעמדת יועצי ההשקעות בבנק. הדעות האמורות נכונות ליום פרסומן לראשונה והן יכולות להשתנות בכל עת ללא הצורך בהודעה מוקדמת.
קבלו את האפליקציה
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.