אין תחתית באופק: מדד נאסד"ק לא יראה שיאים חדשים עוד הרבה מאוד זמן

 | 15.05.2022 14:30

- טור זה נכתב על ידי מייקל קריימר באופן בלעדי עבור Investing.com

מדד נאסד"ק 100 צלל בכמעט 30% ב-2022, ללא בתחתית באופק. הירידות נובעות מסיבה טובה, בעיקר משום שהפדרל ריזרב נמצא בדרך לכמה העלאות של שיעור הריבית ב-2022 ו-2023, שגרמו לעלייה משמעותית בשיעור הריבית ונפילת תחזיות הרווח.  

נוסף על כך, המגמות הטכניות במדד הנאסד"ק היו חלשות ביותר, והראו מעט מאוד סימני שיפור עד כה. השילוב של תחזית בסיס חלשה יותר והתדרדרות המגמות הטכניות עוזר להסביר את החולשה הכללית בשוק, ומדוע ייתכן שלא ייראו שיאים חדשים עוד הרבה מאד זמן. 

עליית שיעורי הריבית, כמו זו על אג"ח 10 שנים של ארה"ב המגינות מפני אינפלציה (TIPS), עלו באופן חד ב-2022, עובדה שהובילה לירידת מכפיל הרווח של מדד נאסד"ק 100, וכתוצאה, לצניחה בשווי המדד. זאת, בשל פגיעת הריבית הגבוהה בתשואות הרווח על מדד נאסד"ק 100, ובמקביל, דחיפתן כלפי מעלה. שיעור תשואת הרווח עומד ביחס הפוך למכפיל הרווח, כך שככל שהתשואה על הרווח גדלה, מכפיל הרווח נופל.