הלחצים האינפלציוניים יורגשו גם במדד המחירים לצרכן בישראל | סקירה
אמיר כהנוביץ | 13.09.2021 10:47
| אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס |
מתחילת החודש נמצאים שוקי המניות בארה"ב ואירופה במגמת ירידה בולטת, עד שיש כבר שוויתרו עליו ומעריכים כי יהיה חודש ראשון של ירידות מאז ינואר ב-S&P 500 (בישראל, אגב, המגמה דווקא חיובית). בבלומברג מפרשנים כי המסחר השלילי בשווקים מתנהל על רקע המשך התפשטות הקורונה. אבל האמת שההסבר הזה די חלש, כשהקורונה כבר חגגה שנה וחצי, במה שנראה כמו נצח, אבל כנראה בעיקר יימשך נצח.
התקשורת כבר מדווחת על היערכות לרכישת סבב רביעי של חיסונים בישראל. כלכלני מורגן סטנלי מעריכים כי הסוף של הקורונה כ"אירוע" יגיע כשמדינות יפסיקו להתייחס אליה ככזאת, ופשוט יקבלו אותה. האם במקרה של קבלה כזאת בלומברג יפסיקו להתייחס לכל תזוזה בשוק כאל קורונה? סימנים נוספים לכך שההכרה בקורונה מתקרבת, קיבלנו אולי גם מההחלטה האחרונה של בריטניה לגנוז תוכנית להנפקת "דרכון ירוק".
גם בנקים מרכזיים נמצאים בתפר שבין קורונה כאירוע לבין קורונה כשגרה. מצד אחד, הם עדיין מציינים אותה כסיבה לזהירות, אך מצד שני, כבר מוכנים להתחיל לקפל את תוכנית הסיוע שלהם. לפי הערכות גולדמן זאקס (NYSE:GS), בסבירות של 70% הפד יתחיל להקטין את קצב רכישות האג"ח שלו כבר בנובמבר, במדרגות של 15 מיליארד דולר בחודש - מה שיביא לסיומן ביולי 2022.
קבלת הקורונה למשפחת המחלות יחד עם ילדיה הווריאנטים נראית, על פניה, בשורה גדולה בעיקר לסקטור התיירות, אבל השפעה גדולה יותר עשויה להיות להשפעתה על ההרחבה הפיסקלית - כלומר, על ההוצאה הממשלתית. להערכת כלכלני BofA, התוכנית של הממשל האמריקאי בחסות הקורונה מסתמנת להתנפח להיקף של עד 4.5 טריליון דולר - שווי של 20% מהתמ"ג של ארה"ב. להערכתם, זאת גם הסיבה העיקרית לעלייה האחרונה בתשואות. להערכתם, כל תוכנית שתסתכם לבסוף מעל 2 טריליון דולר, תספיק כדי לדחוף את התשואות עוד למעלה.
אלא שכאמור להערכתנו, הזמן משחק לרעת התוכנית, שכן ככל שהוא עובר, הסיכוי שהקורונה תקבל הכרה כמחלה רגילה גדל ומפחית מההצדקה לתוכנית עצומה. כבר כעת מתברר שחבר קונגרס דמוקרט אחד מתנגד לתוכנית רחבה, מהסיבה שכל נרטיב "משבר הקורונה" נראה לו מנופח. כידוע, הרוב הדמוקרטי בקונגרס האמריקאי הוא על חודו של קול, והתוכנית עשויה להיתקע בקלות.
אינפלציה: מדד המחירים לחודש אוגוסט בישראל יפורסם ביום שלישי בשעה 18:30, וצפוי להערכתנו, לעלות ב-0.2%, בעוד שוק ה-OTC מתמחר 0.33%. שנה לאחור, השוק מצפה לשינוי של 2.2%.
ברקע, מתקבלות עוד אינדיקציות שלחצי האינפלציה בעולם נמשכים: אמנם בשבוע שעבר שלוחות הפד תיארו בספר הבז' כי לחצי המחירים נותרו גבוהים, אך הפסיקו ברוב המקומות להאיץ. אך הנתונים מראים אחרת: מדד המחירים ליצרן בארה"ב מיום שישי תיאר האצה נוספת משינוי שנתי של 7.8% ל-8.3%. בנוסף, נתונים משני הנמלים הגדולים בארה"ב - בלוס אנג'לס ובלונג ביץ', קליפורניה - מראים כי מספר האוניות שמחכות לפריקה קפץ מ-40 לפני שבועיים ל-55 ביום שישי, ושזמן ההמתנה לפריקה קפץ מ-7.6 ימים ל-8.5 ימים.
הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס. סקירה זו מסופקת כשירות לקוראים בלבד, ואין לראות בה הצעה, המלצה, תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא או ייעוץ השקעות או שיווק השקעות, לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים כלשהם.
קבלו את האפליקציה
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.