נדב ברקוביץ | 18.08.2021 12:58
| נדב ברקוביץ, אנליסט נדל"ן, IBI בית השקעות |
קבוצת עזריאלי (TASE:AZRG) פרסמה ביום רביעי בבוקר את דוחותיה הכספיים לרבעון השני לשנת 2021.
כצפוי, עזריאלי מציגה תוצאות של חזרה לשגרה (למעט הקלות לבתי הקולנוע ועסקים שטרם חזרו לפעילות מלאה) עם שיפור מתמשך בסקטור המשרדים בעקבות פתיחת עזריאלי טאון שכבר מאוכלס.
החברה מדווחת על עליית מחירים בתחום המשרדים, עם מחירים שמגיעים כבר ל-150 שקל למ"ר ושיפור בתחום המסחר, למרות מבצע "שומר חומות" שפגע בתוצאות, כאשר הפדיונות משוכרים עלו במהלך התקופה ב-5.2% בהשוואה לשנת 2019, ויחס השכר דירה לפדיון ירד ל-9.5%.
בחודש יולי ביצעה עזריאלי גיוס החוב האחרון דרך שתי סדרות אג"ח במח"מ ארוך וריביות נמוכות (0.9% ו-1.69%), המאפשרים לחברה לבצע רכישות (קניון "מול הים" וחברת GM) ועדיין לשמור על מרווחים גבוהים לעומת התשואה הצפויה.
צפי ה-FFO של החברה לאחר סיום פרויקטים לטווח קצר נשאר בסך של 1,491 מיליון שקל, אבל הוא אינו מביא בחשבון את השיפור הצפוי מרכישת חברת הדאטה סנטרס Green Mountain, את השיפור ב-Compass ואת התוספת מפרויקט סולאראדג' (NASDAQ:SEDG) (62 מיליון שקל).
המשמעות היא שמניית עזריאלי נסחרת כיום במכפיל 18-19, בלי להביא בחשבון את השיפור האמור. לפיכך, אנו בבית ההשקעות אי.בי.אי מעדכנים את מחיר היעד ל-295 שקל למניית עזריאלי (לעומת מחיר יעד קודם של 282 שקל) ושומרים על המלצת "תשואת יתר".
הכותב הוא אנליסט נדל"ן של בית ההשקעות אי.בי.אי. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שבית ההשקעות אי.בי.אי מניח כי הוא מהימן, וזאת בלי שביצע בדיקות עצמאיות ביחס למידע. אי.בי.אי, כותבי הסקירה ועורכיה אינם אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית השקעות אי.בי.אי, עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.