כלכלני לאומי: עליית המחירים בישראל תתמתן בשנה הקרובה | תחזית

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש מאי 2021 בשיעור של 0.4%, מעט נמוך מתחזית לאומי ותחזית הקונצנזוס. כל סעיפי המדד עלו בחודש מאי, למעט סעיפי המזון והדיור אשר ירדו ב-0.1%, כל אחד.  

התרומה המשמעותית לעלייה הייתה לסעיף הירקות והפירות אשר עלה ב-3.4%, על רקע כניסתם של פירות הקיץ למדידה, ולסעיף החינוך, תרבות ובידור אשר עלה ב-1%. זאת, על רקע עליות מחירים של שירותים, כגון הבראה ונופש בארץ, מסיבות ואירועים וכדומה. פעילויות אלה, הושבתו כמעט לחלוטין בזמן המשבר עקב הגבלות הקורונה, ולאחרונה, עם החזרה של המשק לפעילות תוך הסרת ההגבלות, הביקוש הכבוש השתחרר, במקביל להתאמה איטית יחסית של ההיצע, מה שהוביל לעליות מחירים בחודשים האחרונים. מגמה אשר צפויה להימשך גם בחודשים הקרובים.

מחירי הדירות על פי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ–אפריל 2021 (אשר אינם כלולים במדד), עלו בכ-1.0% לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים פברואר–מרץ 2021, ובשנה האחרונה המחירים עלו ב-5.6%, זאת בהמשך למגמת ההאצה בקצב העלייה השנתי מהחודשים האחרונים. יתר על כן, בששת החודשים האחרונים עלו המחירים בקצב שנתי העולה על 9%. להערכתנו, עליית מחירי הדירות תמשך ותגיע לרמה חד ספרתית גבוהה במהלך 2021. עלייה זו צפויה לשקף את התאוששות הביקושים מסיבות כלכליות ועקב ההתרחבות הדמוגרפית וכן את המחסור בהיצע. 

מנגד, סעיף הדיור ירד במאי כתוצאה מירידה של 0.1% בתת-הסעיף שירותי דיור בבעלות דייריהם (המשקף את מחירי שכר הדירה בחוזים חדשים ומתחדשים). עם זאת, קצב העלייה השנתי של תת-הסעיף עלה לכ-1.3% מכ-0.9% בחודש הקודם, זאת כיוון שנתון מאי אשתקד, בעיצומו של גל ההתפרצות הראשון של המגפה, היה נמוך יחסית. אנו מעריכים כי העלייה המתמשכת במחירי הדירות (שמחלחלת בהדרגה למחירי השכירות, בפיגור מסוים) צפויה להוביל בהמשך להאצה מחודשת בתת-הסעיף שירותי דיור בבעלות הדיירים, אשר נתמכת גם בחזרת המשק לפעילות, תוך ירידת האבטלה.

לסיכום, ב-12 החודשים האחרונים (מאי 2021 לעומת מאי 2020) עלה מדד המחירים לצרכן בכ-1.5%, לעומת עלייה של כ-0.8% בחודש הקודם. עליית מדרגה חדה זו הינה, בין היתר, תוצאה של יציאת מדד מאי 2020, שהיה נמוך במיוחד, מחלון החישוב. כפי שניתן לראות בתרשים, בשנה האחרונה נרשמה מגמה של האצה בקצב עליית המחירים לשיעורים שהיו במשק לפני פרוץ מגפת הקורונה.

נראה כי בשאר חודשי השנה (במצטבר) צפויים המחירים להתייצב או לעלות בשיעור מתון, כך ששיעור עליית מדד המחירים לצרכן בשנת 2021 צפוי להיות 1.5%-2.0%, ואילו בשנה הקרובה הוא צפוי להסתכם בשיעור מתון עוד יותר. 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות בסקירה מסופקים כשירות לקוראים, ואינם משקפים בהכרח את עמדתו הרשמית של בנק לאומי. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או ייעוץ לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויים. לבנק ו/או לחברות בנות ו/או לחברות הקשורות אליו ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג בסקירה, לרבות בנכסים פיננסיים המוצגים בה