נורית דרור | 25.04.2021 15:18
ברבעון האחרון של שנת 2018 הושלמה בשוק ההון הרפורמה של הפיכת תעודות הסל (ETN) לקרנות סל (ETF) וזאת בהתאם לתיקון מספר 28 לחוק השקעות משותפות בנאמנות. בתום הרפורמה, נכון לסוף דצמבר 2018, נסחרו בתל אביב 610 קרנות סל בשווי שוק מצרפי של כ-86.1 מיליארד שקל. שנתיים לאחר הרפורמה ונכון לסוף דצמבר 2020, נסחרו בבורסה בתל-אביב 531 קרנות סל בשווי שוק מצרפי של כ-90.2 מיליארד שקל לעומת 610 קרנות סל בסוף 2018 בשווי מצרפי של 86.1 מיליארד שקל, כלומר למרות הירידה של כ– 13% במספר הקרנות נטו (79 קרנות סל), שווי קרנות הסל עלה ב- 4.1 מיליארד שקל.
שווי קרנות הסל מושפע ישירות בעיקר משינוי במחירי נכסי הבסיס (מדדי מניות, ומדדי איגרות חוב) ומפעילות הציבור, דהיינו רכישות או מכירות נטו של קרנות הסל. מנהלי הקרנות, אשר ביקשו להגדיל את רכישות הציבור בקרנות הסל, הנפיקו בשנתיים האחרונות 61 קרנות סל חדשות על מדדים אטרקטיביים, בשווי מצרפי של כ-4.1 מיליארד שקל – גבוה משמעותית משווין של 92 הקרנות "הקטנות" שפורקו ונמחקו מהמסחר[1] ומשוויין של 34 קרנות סל שהפכו לקרנות נאמנות פתוחות.
סקירה זו עוסקת במגמות בשוק כפי שהן באות לידי ביטוי בשינוי במצבת הקרנות, תוך התייחסות לכל אחת משלוש הקבוצות הבאות – קרנות סל על מדדי מניות בת"א, קרנות סל על מדדי איגרות חוב בת"א, וקרנות סל על מדדי המניות בחו"ל.
בסוף דצמבר 2020 נסחרו בתל אביב 81 קרנות סל על מדדי מניות בת"א בשווי של כ-26.5 מיליארד שקל, לעומת 80 קרנות סל בשווי של כ-19.3 מיליארד שקל בסוף דצמבר 2018. מספר קרנות הסל נותר כמעט ללא שינוי, בעוד שווי קרנות הסל עלה בכ-7.2 מיליארד שקל. מתוך זה, עלייה של כ-1.3 מיליארד שקל בשווי קרנות הסל נובעת מהנפקת 13 קרנות סל חדשות. שווי קרנות הסל החדשות גבוה משמעותית משווין המצרפי של חמש קרנות שפורקו ושתי קרנות שהפכו לקרנות נאמנות.
הנפקת 13 קרנות סל חדשות תרמה כאמור כ-1.3 מיליארד שקל לשווי קרנות הסל בסוף דצמבר 2020. בין הקרנות החדשות בלטו:
בשנים 2020-2019 נמחקו מהמסחר חמש קרנות סל "קטנות" בשווי מצרפי של כ-14 מיליון שקל בלבד, שפורקו ביוזמת מנפיק הקרן בהליך של התייעלות.
שתי קרנות סל נוספות בשווי מצרפי של כ-63 מיליון שקל (נכון למועד גריעתן ממצבת קרנות הסל) נהפכו לקרנות פתוחות בספטמבר 2019 – שתיהן קרנות של "הראל" – על מדדי סקטור באלאנס ותל-דיב.
בסוף דצמבר 2020 נסחרו בת"א 145 קרנות סל על מדדי איגרות חוב קונצרניות וממשלתיות בת"א בשווי של כ-29.2 מיליארד שקל, לעומת 171 קרנות סל בשווי של כ-24.5 מיליארד שקל בסוף דצמבר 2018. מספר קרנות הסל נטו ירד ב-26, בעוד שווי קרנות הסל עלה בכ-4.7 מיליארד שקל. מתוך זה, עלייה של כ-0.9 מיליארד שקל בשווי קרנות הסל נובעת מהנפקת 13 קרנות סל חדשות, ששווין המצרפי גבוה ביותר מפי 1.5 משווין המצרפי של 18 קרנות שפורקו ו-12 קרנות שהפכו לקרנות נאמנות.
הנפקת 12 קרנות סל חדשות על מדדי אג"ח חברות וקרן סל אחת על מדד אג"ח ממשלתי תרמה כ-860 מיליון שקל לעליית לשווי קרנות הסל בסוף דצמבר 2020. בין הקרנות החדשות בלטו:
חמש קרנות סל על מדד אג"ח חברות "אינדקס" מסוג Bullet בשווי מצרפי של כ-546 מיליון שקל. קרנות אלה, שהונפקו ע"י "קסם", מאפשרות להשקיע בקבוצת איגרות חוב חברות בעלות מח"מ משותף והן מיועדות למי שמעונין לרכוש אג"ח ולהחזיק בו עד לפדיון הסופי של הנייר.
שתי קרנות על מדדי אג"ח חברות שקלי –בשווי מצרפי של כ-125 מיליון שקל. הקרן הראשונה היא קרן "כשרה" על מדד תל בונד שקלי שנרשמה באוגוסט 2019 ע"י "מגדל", והקרן השנייה היא קרן על מדד תל בונד שקלי-50 שנרשמה בנובמבר 2020 ע"י תכלית".
קרן סל אחת על מדד אינדקס בנקים וביטוח רובד 2 בשווי של כ-86 מיליון שקל שנרשמה בפברואר 2020 ע"י "מגדל". קרן זו היא הראשונה בבורסה העוקבת אחר איגרות חוב מסוג COCO הכוללות מנגנון לספיגת הפסדים (ע"י המרה למניות או ע"י מחיקת קרן).
בשנים 2019- 2020 נמחקו מהמסחר 18 קרנות סל "קטנות" שפורקו, ששווין המצרפי ערב המחיקה הסתכם בכ-100 מיליון שקל בלבד.
12 קרנות סל נוספות, בשווי מצרפי של כ-440 מיליון שקל ( נכון למועד גריעתן ממצבת קרנות הסל) הפכו לקרנות נאמנות. בלטה בגודלה קרן סל של "הראל" על מדד תל בונד בנקים וביטוח בשווי של כ-200 מיליון שקל בספטמבר 2019 ערב הפיכתה לקרן פתוחה.
בסוף דצמבר 2020 נסחרו בת"א 277 קרנות סל על מדדי מניות בחו"ל בשווי של כ-33.1 מיליארד שקל, לעומת 326 קרנות סל בשווי של כ-40.7 מיליארד שקל בסוף דצמבר 2018. מספר קרנות הסל נטו ירד ב-15%, בעוד שווי קרנות הסל רשם ירידה גדולה יותר של כ-19%.
הירידה החדה בשווי קרנות הסל בקבוצה זו נבעה כולה ממכירות הציבור נטו של קרנות סל ותיקות בהיקף של כ-17.5 מיליארד שקל נטו בשנים 2020-2019, כאשר עליית מדדי המניות והנפקתן של קרנות סל חדשות ע"י מנהלי הקרנות קיזזו חלק מהירידה.
בשנתיים האחרונות הונפקו 30 קרנות סל חדשות על מדדי מניות בחו"ל, שתרמה לעלייה שלכ-1.9 מיליארד שקל בשווי קרנות הסל. כ-43% מהשווי התרכז בשמונה קרנות סל "גדולות" על מדדי ארה"ב וסין -כלכלות מובילות המרכזות את עניין המשקיעים:
הכותבת היא כלכלנית ביחידת המחקר של המחלקה הכלכלית בבורסה לניירות ערך בתל אביב.
/h6
מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.