Bausch Health Companies Inc דיווחה על ביצועים חזקים ברבעון השלישי של 2023, עם גידול ניכר בהכנסות בכל מגזרי החברה. החברה גם עושה צעדים במאמצי המו"פ שלה, כולל אישור FDA לטיפול באקנה CABTREO, ושוקלת את האפשרות של הפרדה מלאה של Bausch & Lomb.
נקודות מרכזיות מהשיחה כוללות:
- הכנסות Bausch Health ברבעון השלישי, ללא Bausch & Lomb, הגיעו ל-1.23 מיליארד דולר, גידול של 12% על בסיס מדווח וגידול של 10% על בסיס אורגני.- ההכנסות המאוחדות של החברה היו 2.2 מיליארד דולר, עלייה של 9% הן על בסיס מדווח והן על בסיס אורגני בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.- החברה הפחיתה את החוב שלה בניכוי מזומנים בכ-150 מיליון דולר ברבעון.- שולי הרווח הגולמי המתואם של Bausch Health עמדו על 72.3%, וה-EBITDA המתואם הסתכם ב-830 מיליון דולר.- החברה בוחנת אסטרטגיות להפרדה מלאה פוטנציאלית של Bausch & Lomb.- Bausch Health מאשרת מחדש את שיעור המס non-GAAP האפקטיבי לשנה כולה של כ-15% ומצפה לתזרים מזומנים תפעולי מתואם של כ-625 מיליון דולר.- החברה שוקלת פיצולים כדי להתמודד עם נטל החוב שלה ולהבטיח היוון הולם לשתי החברות.- מתנהל חיפוש אחר סמנכ"ל כספים חדש.
למרות האתגרים בעסקי הנוירולוגיה והדרמטולוגיה שלה, Bausch Health צופה כי שולי הרווח הגולמי יהיו בטווח של 80% וה-EBITDA המתואם עבור Bausch Health למעט Bausch & Lomb יהיה בטווח של 2.30-2.35 מיליארד דולר. החברה מתכננת להשקיע בפעילות מכירות ושיווק כדי להניע צמיחה ולהמשיך להתמקד במו"פ.
מבחינת ביצועי המוצר, ל-Xifaxan היה רבעון טוב בשל שינויים במלאי ותמחור גבוה יותר, מה שהביא לעלייה של 17 מיליון דולר במחיר נטו. החברה מתכננת להתמקד בשיעורי מילוי מחדש וביישום פרויקט AI לשיפור ביצועי הנפח. אישור ה-FDA האחרון של CABTREO הודגש כהזדמנות טובה עבור החברה, עם תוכניות השקה שהושלמו לרבעון הראשון של 2024.
החברה סיפקה תחזית מעודכנת לשנת 2023, כאשר ההכנסות צפויות להיות בטווח של 4.55-4.625 מיליארד דולר וה-EBITDA המתואם צפוי להיות בטווח של 2.30-2.35 מיליארד דולר. החברה ממשיכה להתמקד בקידום הביצועים העסקיים ובעמידה בסדרי העדיפויות האסטרטגיים שלה.
Bausch Health מחויבת להניע את הביצועים העסקיים ולעמוד בסדרי העדיפויות האסטרטגיים שלה. מטרת העל של החברה היא להניע צמיחה וייצוב בעסקי הדרם הרפואי שלה, תוך התמקדות בצמיחה רווחית, קידום מו"פ ופיתוח עסקי להמשך השנה ולתוך 2024.
InvestingPro תובנות
בעוד Bausch Health Companies Inc. ממשיכה להתמקד בסדרי העדיפויות האסטרטגיים שלה ובהתקדמות המו"פ שלה, ראוי לציין כמה תובנות מרכזיות InvestingPro. למרות שהיא פועלת עם נטל חוב משמעותי, החברה מציגה תשואה משמעותית בשבוע האחרון. עם זאת, חשוב לזכור כי Bausch Health לא הייתה רווחית ב-12 החודשים האחרונים, אך אנליסטים צופים כי החברה תהפוך לרווחית השנה (InvestingPro טיפים 0, 3, 4, 5).
במונחים של נתונים בזמן אמת, שווי השוק של Bausch Health עומד על 2670 מיליון דולר, המשקף את גודלה בענף. מכפיל הרווח של החברה עומד על 14.41-, מה שמעיד על כך שהיא כרגע לא מרוויחה. עם זאת, ראוי לציין כי החברה הציגה צמיחה של 1.93% בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2023, וצמיחה רבעונית משמעותית יותר של 10.17% בהכנסות ברבעון השני של 2023 (נתוני InvestingPro: שווי שוק, מכפיל רווח, צמיחה בהכנסות LTM2023. רבעון 2, צמיחה בהכנסות (רבעוני) שנת הכספים 2023. שאלה 2).
תובנות InvestingPro אלה מספקות פרספקטיבה נוספת על הבריאות הפיננסית של Bausch Health ועל הסיכויים העתידיים. לקבלת תובנות וטיפים מפורטים יותר, שקול לבחון את חבילת כלי הניתוח הפיננסי המקיפה של InvestingPro.
התמליל המלא - BHC רבעון 3 2023:
מפעיל: ברכות. ברוכים הבאים לשיחת הדוחות של Bausch Health לרבעון השלישי של 2023. בשלב זה, כל המשתתפים נמצאים במצב האזנה בלבד. מפגש שאלות ותשובות יתקיים לאחר המצגת הרשמית. שימו לב, הכנס הזה מוקלט. אני רוצה עכשיו להעביר את הכנס למארחת שלך, ליסה וילסון. אתה יכול להתחיל.
ליסה ווילסון: בוקר טוב, וברוכים הבאים לשיחת הוועידה לרווחי הרבעון השלישי של 2023 של Bausch Health. זוהי ליסה וילסון, קשרי משקיעים בחברת Bausch Health. בשיחה היום משתתפים תומס אפיו, מנכ"ל Bausch Health; וג'ון ברסי, סמנכ"ל כספים זמני. לפני שנתחיל, אני רוצה להזכיר לכם שהמצגת שלנו היום מכילה מידע צופה פני עתיד. אנו מבקשים ממך להקדיש רגע כדי לקרוא את כתב הוויתור על הצהרות צופות פני עתיד בתחילת השקופיות הנלוות למצגת זו, מכיוון שהן מכילות מידע חשוב. התוצאות שלנו בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי מאלה המובעות או משתמעות בהצהרות הצופות פני עתיד שלנו, ואין להסתמך יתר על המידה על הצהרות צופות פני עתיד כלשהן. אנא עיין בהגשות ובהגשות שלנו ל-SEC למנהלי ניירות הערך הקנדיים לקבלת רשימה של כמה מהגורמים שעלולים לגרום לתוצאות שלנו בפועל להיות שונות באופן מהותי מהציפיות שלנו. אנו משתמשים במדדים פיננסיים non-GAAP כדי לעזור למשקיעים להבין את הביצועים העסקיים המתמשכים שלנו. ייתכן שמדדים פיננסיים non-GAAP לא יהיו ברי השוואה למדדים בעלי כותרת דומה המשמשים חברות אחרות, ויש לשקול אותם יחד עם, אך לא כחלופה למדדים המחושבים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים (GAAP). ניתן למצוא התאמות למדדי non-GAAP שלנו בנספח השקפים הנלווים למצגת זו, הזמינים באתר קשרי משקיעים של Bausch Health. לבסוף, הליווי הפיננסי במצגת זו תקף נכון להיום בלבד. איננו מתחייבים לעדכן את ההנחיות. הדיון שלנו היום יתמקד ב-Bausch Health, למעט Bausch & Lomb. עם זאת, נתייחס בקצרה לתוצאות של Bausch & Lomb שפורסמו אתמול. נתייחס להשוואות משנה לשנה לתקופה המקבילה אשתקד, אלא אם כן צוין אחרת. לטובת מי שעשוי להאזין לשידור החוזר או לשידור האינטרנט בארכיון, שיחה זו התקיימה והוקלטה ב-2 בנובמבר 2023. עם זאת, לעונג הוא לי להעביר את השיחה למנכ"ל שלנו, תומאס אפיו. טום?
תומס אפיו: תודה לך, ליסה, וברוכים הבאים לאלה מכם שמצטרפים לשיחה הבוקר. ב-Bausch Health, הצוות שלנו מתמקד בהעשרת החיים לדחף הבלתי פוסק שלנו ליצור תוצאות בריאותיות טובות יותר עבור המטופלים שלנו והרופאים המטפלים בהם. צוות BHC מסור ללא לאות לביצועים עסקיים, להשגת תוצאות ולקידום היעדים האסטרטגיים המרכזיים שלנו. אנו ממשיכים להפגין מחויבות זו גם ברבעון השלישי. הרשו לי לחלוק כמה דגשים. מבחינת ביצועים, מבחינת ביצועים היה לנו עוד רבעון סולידי עם הכנסות של 1.23 מיליארד דולר בנטרול B&L של Bausch Health, עלייה של 127 מיליון דולר או 12% על בסיס מדווח ו-10% על בסיס אורגני. אני שמח לשתף שכל אחד מארבעת המגזרים שלנו רשם צמיחה בהכנסות ברבעון, עליה נדון ביתר פירוט בהמשך. אנו ממשיכים לקדם את צנרת המו"פ שלנו. ב-20 באוקטובר קיבלנו אישור FDA עבור IDP 126, הממותג כעת כ-CABTREO. אנו ממשיכים להגן על זכויות הקניין הרוחני שלנו עבור Xifaxan. הערעורים המאוחדים על פסיקת בית המשפט בדלאוור נמשכים בבית המשפט לערעורים של המחוז הפדרלי. התדרוך הסתיים ואנו ממתינים למועד לטיעונים בעל פה. אנו מצפים להחלטה עד סוף הרבעון הראשון של 2024 ונשארים בטוחים בעמדתנו. בנוגע לתביעה של נוריץ' נגד ה-FDA בבית המשפט המחוזי בוושינגטון, שם נוריץ' ביקשה אישור מיידי ל-ANDA שלהם, טיעון בעל פה התקיים ב-6 באוקטובר 2023. ב-1 בנובמבר דחה בית המשפט את בקשתה של נוריץ' ונתן פסק דין מקוצר לטובת ה-FDA וסאליקס. אנו מחויבים באופן מלא להגן במרץ על הקניין הרוחני שלנו ולספק לספקי שירותי בריאות ולמטופלים אפשרויות טיפול בטוחות ויעילות. כמו כן, אנו ממשיכים להעריך אסטרטגיות בנוגע להפרדה מלאה אפשרית של Bausch & Lomb, שאדון בה בהמשך. ובינתיים, אנחנו נשארים ממוקדים בניהול המאזן שלנו. הפחתנו את החוב בניכוי מזומנים בכ-150 מיליון דולר ברבעון. ולבסוף, כעת, כשאנחנו שלושת רבעי הדרך עד 2023, אנו מעדכנים את התחזית שלנו עבור BHC, למעט B&L, לרצועה צרה יותר בתוך הטווחים שנחשפו בעבר. כעת הרשו לי להתחיל בשיתוף כמה מנקודות השיא של הביצועים העסקיים שלנו, כפי שמוצג בשקופית השביעית. ברבעון זה, כל מגזרי Bausch Health שלנו הציגו צמיחה בהכנסות משנה לשנה, כאשר Salix International ו-Solta Medical צמחו בשיעור דו-ספרתי על בסיס דיווחים. בואו ניקח כל קטע בתורו. המכירות נטו של סליקס ברבעון השלישי צמחו ב-13% הן על בסיס מדווח והן על בסיס אורגני. בעוד שכמחצית מהצמיחה ברבעון נבעה מדפוסי מכירה סיטונאית או מלאי, אנו מעודדים מהמשך הצמיחה הבסיסית במגזר זה, כולל עבור Trulance ו-Relistor. ובהתבסס על התוכנית שהצגנו בשנה שעברה, אנו ממשיכים למקד את ההשקעות המסחריות שלנו במכירות ובשיווק כדי להפיץ את המודעות למצבים הרפואיים הבסיסיים ולאפשרויות הזמינות לטיפול במצבים אלה. ייתכן שראית את ההודעה האחרונה שלנו לעיתונות המכריזה על השותפות שלנו עם בלאמי יאנג, אשר מדבר כדי לעזור לחנך חולים, משפחות, ומטפלים מושפעים אנצפלופתיה בכבד, הידוע גם בשם HE. מאמצים אלה משקפים את מחויבותנו להניע צמיחה רווחית ארוכת טווח בזיכיון חשוב זה. בפנייה לחו"ל, ההכנסות צמחו ב-10% על בסיס מדווח ברבעון השלישי וב-4% על בסיס אורגני, בהובלת ביצועים חזקים באמריקה הלטינית ובפולין. בסולטה מדיקל ההכנסות גדלו ב-15% על בסיס מדווח וב-17% על בסיס אורגני, מה שמשקף צמיחה חזקה באזור אסיה פסיפיק, כולל סין, וצמיחה חד-ספרתית נמוכה בשוק האמריקאי. יש לציין כי יותר מ-70% מהכנסות סולטה נובעות ממכירות מתכלות, המייצגות פרופיל עסקי אטרקטיבי ועמיד מאוד בו אנו רואים הזדמנות משמעותית לצמיחה ארוכת טווח. נעשים מאמצים להאיץ את הצמיחה בשווקים הגדולים ביותר שלנו, להרחיב את צוותי המכירות שלנו בארה"ב ובאירופה, ולקדם את צנרת אישורי השוק החדשים שלנו ומוצרי הדור הבא. צוות Solta שלנו מתמקד בהמשך בניית עסק אסתטיקה ברמה עולמית. במעבר לגיוון, ההכנסות גדלו ברבעון ב-9% הן על בסיס מדווח והן על בסיס אורגני. היחידות הנוירולוגיות והגנריות שלנו דיווחו על צמיחה ברבעון השלישי כאשר שני העסקים נהנו מיכולתם לטפל בשיבושי אספקה קצרי טווח שנוצרו בשוק. אנחנו כמובן מרוצים מההופעה הזו, אבל המשך הרוח הגבית הזו לא ברור. בפרט, עסקי הנוירולוגיה והדרמטולוגיה ממשיכים להתמודד עם אתגרים ארוכי טווח. עם זאת, עסקים אלה הם רווחיים מאוד ומחוללי מזומנים, ואנו ממשיכים לחפש הזדמנויות לבצע השקעות ממוקדות במידת הצורך. בתחום הנוירולוגיה, אנו נרגשים מהקמפיין השיווקי שלנו שהושק לאחרונה עבור אפלנזין, המתמקד בהפרעה רגשית עונתית, הידועה גם בשם SAD. בתחום הדרמטולוגיה, אנו ממשיכים להתמקד בבניית מודעות צרכנית לג'ובליה וכפי שציינתי קודם לכן, ב-20 באוקטובר קיבלנו את אישור ה-FDA ל-CABTREO. אנו מצפים לספק למטופלים מוצר חדשני זה החל משנת 2024. ברבעון השלישי ירדו מעט ההכנסות מרפואת שיניים, וסיימו ירידה של 4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לאחר שרשמו צמיחה נאה בשני הרבעונים הראשונים של השנה. אנו מצפים שרפואת השיניים תחזור לצמוח כאשר נתחיל ליהנות מההשקעות שעשינו, ולהגדיל את מאמצי המודעות הצרכנית לארסטין, כולל קמפיין Cover Your Basis שלנו בשיתוף עם אלכס רודריגז להעלאת המודעות לשכיחות ולהשפעה של מחלות חניכיים. פרסנו גם באופן אסטרטגי את צוות המכירות שלנו תוך התמקדות רבה יותר בכל אחד משני מגזרי הלקוחות, ארגוני התמיכה הדנטלית ורופאי השיניים בפרקטיקה הפרטית. אנו מרוצים מהביצועים החזקים של העסק שלנו ברבעון השלישי. המשכנו להתמקד גם בתחומים אחרים בעלי חשיבות אסטרטגית מאז שיחתנו האחרונה. כזכור, בינואר השנה הגענו להסדר טנטטיבי עם מס הכנסה לפתרון עניין נאמנות גרניט. אנו צופים כי ההסדר יושלם סופית בחודשים הקרובים. כפי שאמרנו בעבר, לתוצאה הצפויה של ההסדר אין השפעה מהותית על תוצאות החברה או על תזרימי המזומנים שלה. אנו ממשיכים להאמין כי ההפרדה של B&L הגיונית מבחינה אסטרטגית. כל החלטה אם ומתי תתרחש חלוקה או המבנה שלה תתבסס ותהיה כפופה לכל הערכה של כל הגורמים והנסיבות הרלוונטיים. כל הפצה פוטנציאלית תהיה כפופה גם לאישורים רלוונטיים של בעלי המניות ואישורים רלוונטיים אחרים. בינתיים, אנו ממשיכים להתמקד בניהול המאזן שלנו ובהגדלת העסק שלנו לטווח הארוך. לשם כך, אנו מסיימים את הרבעון עם נזילות של יותר ממיליארד דולר. הרשו לי כעת לסקור בקצרה את ההתקדמות האחרונה שעשינו בקידום הצינור שלנו כפי שמוצג בשקופית שמונה. החל מצינור Salix שלנו, תוכנית RED-C שלנו עבור Xifaxan להפחתת פירוק מוקדם בשחמת הכבד ממשיכה להתקדם. תוכנית גלובלית זו מתמקדת בפיתוח פורמולציות חדשניות והערכת היעילות של פורמולציית SSD rifaximin לעומת פלצבו כדי לעכב את התרחשותם של אשפוזים הקשורים ל- HE. אנו מצפים לגיוס מלא של שני ניסויי שלב III גלובליים עם כ-1,000 מטופלים בשווקים העיקריים של צפון אמריקה, אירופה ואסיה פסיפיק ברבעון הראשון של 2024. עבור Amiselimod, אפנן קולטן S1P סלקטיבי אוראלי חדש המכוון לטיפול בקוליטיס כיבית קלה עד בינונית, מחקר שלב 2 השלים את ההרשמה ביולי השנה. זהו מחקר פאזה II גדול עם מעל 300 חולים ב -19 מדינות ושלב האינדוקציה של מחקר זה צפוי להסתיים ברבעון הרביעי. בתחום הדרמטולוגיה, אנו שמחים כי ה- FDA אישר את CABTREO, שם המותג עבור IDP-126, המצוין לטיפול באקנה וולגריס בחולים בני 12 ומעלה. CABTREO היא התרופה הראשונה והיחידה שאושרה על ידי ה- FDA במינון קבוע בשילוב משולש לטיפול באקנה. אנו נרגשים להביא מוצר זה למיליוני מטופלים, הסובלים מאקנה מדי שנה. ל- CABTREO יש פוטנציאל לא רק לפשט את המינון באמצעות משטר מקומי פעם ביום, אלא גם לשפר את תוצאות המטופלים. CABTREO משתמש בשלושה מנגנוני פעולה לטיפול באקנה, המשלבים אנטיביוטיקה, אנטיבקטריאלי ורטינואיד כדי לספק טיפול חדשני, יעיל ונסבל המטפל בשלושה מתוך ארבעת הגורמים הפתוגניים הגורמים לאקנה. אנו מצפים להשיק את CABTREO בארה"ב ברבעון הראשון של 2024. כמו כן, הגשנו את CABTREO לאישור עם Health Canada ואנו מצפים להיות ערוכים להשקת CABTREO בקנדה במחצית השנייה של 2024. גם צינור Solta שלנו פעיל מאוד. ההגשה שלנו ל-FDA עבור הדור הבא של Fraxel, מכשיר לייזר מקוטע לחידוש העור, מתוכננת לרבעון הראשון של 2024 עם אישור צפוי מתישהו במחצית הראשונה של השנה הבאה. התוכנית שלנו למגע ברור ומבריק, מכשיר לייזר מקוטע להצערת העור, מתקדמת גם היא עם הגשות רגולטוריות המתוכננות בשנת 2024 לשווקי אירופה, קנדה ואסיה פסיפיק. כצוות מנהיגות, אנו נשארים מחויבים להניע צמיחה באמצעות מצוינות מסחרית, להגביר את המיקוד שלנו בפיתוח עסקי ולהרחיב ולקדם את צבר המוצרים שלנו, והכל עם מנטליות ממוקדת מטופל. עם זאת, אני רוצה להעביר את השיחה לג'ון ברסי, שיספק פרטים נוספים על הביצועים שלנו ברבעון השלישי. John?
ג'ון ברסי: תודה, טום. שלום לכולם, ותודה שהצטרפתם אלינו. סגרנו את הרבעון השלישי עם הכנסות מאוחדות של 2.2 מיליארד דולר לבאוש הלת', עלייה של 9% הן על בסיס מדווח והן על בסיס אורגני לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות Bausch Health ברבעון השלישי ללא B&L עמדו על 1.23 מיליארד דולר, עלייה של 12% על בסיס מדווח ועלייה של 10% על בסיס אורגני משנה לשנה עם צמיחה בכל המגזרים שלנו. בואו נצלול לביצועי ההכנסות עבור כל מגזר בפירוט רב יותר, החל משקופית 11 עם Salix. הכנסות Salix ברבעון השלישי גדלו ב-13% הן על בסיס אורגני והן על בסיס מדווח ל-614 מיליון דולר, הודות לצמיחה במוצרי הליבה שלנו, כולל Salix 550, Relistor ו-Trulance. את הצמיחה השנתית של סליקס הובילה Xifaxan, שצמחה ב-13% ברבעון השלישי, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הצמיחה בהכנסות נהנתה מגידול משנה לשנה במלאי הערוצים הסיטונאיים. אנו ממשיכים לראות מעבר בביקוש מהערוץ הקמעונאי לאפיק הלא קמעונאי, במיוחד בביקוש שנוצר בבתי חולים ובמרפאות, שאינו בהכרח נלכד במלואו בנתוני TRX. הגידול המורחב בביקוש ליחידות היה כ-1% לעומת השנה הקודמת, בעוד המרשמים הקמעונאיים היו שטוחים. היינו מרוצים גם מביצועי המכירות של Relistor ו-Trulance ברבעון השלישי, שרשמו עלייה שנתית של 28% ו-10% עם צמיחה כוללת של 10% ו-15% בהתאמה. ההכנסות הבינלאומיות הסתכמו ברבעון ב-275 מיליון דולר, גידול של 10% על בסיס מדווח ו-4% על בסיס אורגני, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בהובלת ביצועים חזקים באמריקה הלטינית ובפולין. הכנסות סולטה מדיקל הסתכמו ברבעון השלישי ב-83 מיליון דולר, גידול של 15% על בסיס מדווח ו-17% על בסיס אורגני לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הצמיחה בהכנסות נבעה מביקושים חזקים באזור אסיה פסיפיק, כולל סין, וכן מצמיחה צנועה בארה"ב, שם אנו משקיעים בשיווק ובהרחבת כוח המכירות שלנו. עם יותר מ-70% מההכנסות של העסק הזה שמגיעות מחומרים מתכלים, ועם ההתמקדות בצנרת שטום דיבר עליה קודם לכן, אנו מאמינים שסולטה מדיקל היא היעד העיקרי להמשך צמיחה גלובלית בטווח הקרוב והארוך. ההכנסות המגוונות הסתכמו ב-259 מיליון דולר, גידול של 9% הן על בסיס מדווח והן על בסיס אורגני ברבעון השלישי. הן הנוירולוגיה והן הגנריקה הציגו צמיחה משנה לשנה כאשר הן נהנו ממה שאנו מאמינים כאילוצי זמינות מוצרים בין מוצרים מתחרים ברבעון. רפואת השיניים חוותה ירידות חד-ספרתיות נמוכות. בתחום רפואת השיניים, ירידה זו הגיעה לאחר שני רבעונים של צמיחה יציבה ואנו ממשיכים להשקיע בעסק זה לטווח הארוך. עסקי הנוירולוגיה והדרמטולוגיה ממשיכים לפעול בסביבות מאתגרות המתמודדות עם רוחות נגדיות ארוכות טווח, כאשר כ-70% מההכנסות מהמגזרים המגוונים מגיעות ממוצרים שעברו את תאריכי ה-LOE שלהם. בתחום הנוירולוגיה, אנו ממשיכים לראות שחיקת נפח עבור וולבוטרין וממתנים את הציפיות שלנו לאפלנזין בסביבת כיסוי מסחרית קשה. בתחום הדרמטולוגיה, אנו צופים כי הגידול החיובי בביקוש לג'ובליה ימשיך להתקזז על ידי לחץ תמחור נטו, כמו גם המשך הלחץ על המוצרים הלא מקודמים שלנו. בהתבסס על גורמים אלה, עדכנו ברבעון השלישי את התחזית ארוכת הטווח שלנו לעסקים אלה ורשמנו ליקויים במוניטין של כ-250 מיליון דולר לנוירולוגיה ו-150 מיליון דולר לרפואת עור. אנו מנהלים את מוצרי הפורטפוליו עבור עסקים אלה, שנותרו רווחיים מאוד ומייצרים מזומנים כדי לאזן את מסלול ההכנסות והרווחיות הכוללת. כפי שניתן לראות בשקופית 12, הכנסות Bausch & Lomb עמדו על מיליארד דולר במהלך הרבעון השלישי, עלייה של 7% על בסיס מדווח ועל בסיס אורגני, בהשוואה לשנה הקודמת עם צמיחה בכל מגזרי ה-B&L. עוברים למכפיל רווח של הרבעון השלישי בשקופית 15. שיעור הרווח הגולמי המתואם המתואם המאוחד ברבעון השלישי עמד על 72.3%, גבוה ב-80 נקודות בסיס בהשוואה לשנה הקודמת. עבור Bausch Health ללא B&L, שיעור הרווח הגולמי המתואם ברבעון השלישי עמד על 81.3%, עלייה של 50 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה ב-B&L, שיעור הרווח הגולמי המתואם היה גבוה ב-80 נקודות בסיס, בהשוואה לרבעון השלישי של 2022. ההוצאות התפעוליות המתואמות המאוחדות ברבעון השלישי הסתכמו ב-833 מיליון דולר, גידול של 75 מיליון דולר או 9% על בסיס מטבע קבוע, שנבע מהוצאות SG&A גבוהות יותר, המשקפות השקעות במכירות ושיווק ומו"פ גבוה יותר. עבור Bausch Health בנטרול B&L, ההוצאות התפעוליות המתואמות גדלו בכ-36 מיליון דולר, בעוד B&L דיווחה על גידול של 39 מיליון דולר בהוצאות התפעוליות. הגידול בהוצאות התפעוליות של Bausch Health, ללא B&L, נבע מהוצאות מכירה ושיווק, וכן מהשקעות במו"פ. המכירות ב-A&P גדלו בעיקר הודות להשקעות שאנו מבצעים בכוח המכירות של Salix, כולל ערוצי היציאה לשוק שלנו ופעילות הפרסום והקידום המכירות. ה-G&A המתואם עבור Bausch Health ללא B&L היה מעט חיובי, בהשוואה לשנה הקודמת. הוצאות המו"פ המאוחדות ברבעון הסתכמו ב-153 מיליון דולר, גידול של 15% בהשוואה לשנה הקודמת, והיוו 6.9% ממכירות המוצרים, בהשוואה ל-6.6% בתקופה המקבילה אשתקד. עבור Bausch Health בנטרול B&L, הוצאות המו"פ בסך 71 מיליון דולר גדלו בכ-15 מיליון דולר, בעיקר הודות להתמקדות בתוכניות הקליניות שלנו ובפעילויות רגולטוריות לתמיכה בפיתוח המוצרים שלנו בשלבים בינוניים ומאוחרים במגזר Salix. ה-EBITDA המתואם המאוחד ברבעון השלישי עמד על 830 מיליון דולר, גידול של 64 מיליון דולר או 80% על בסיס דיווח, ו-10% על בסיס מטבע קבוע. עבור Bausch Health ללא B&L, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-664 מיליון דולר, גידול של כ-10% לעומת השנה שעברה, המשקף את הגורמים שתוארו קודם לכן. על בסיס מאוחד, שולי ה-EBITDA המתואמים ברבעון השלישי עמדו על 37%, ללא שינוי בהשוואה לשנה שעברה. שיעור ה-EBITDA המתואם של Bausch Health, ללא B&L, עמד על 53.9%, ועבור Bausch & Lomb על 18.6%. פונים לתזרים מזומנים. על בסיס מאוחד, Bausch Health ייצרה תזרים מזומנים תפעולי של 642 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים. כמו ברבעונים האחרונים, גם אנחנו סיווגנו מחדש חלק מתשלומי הריבית במזומן שלנו למימון תזרימי מזומנים כתוצאה מהטיפול החשבונאי באג"ח שהונפקו במסגרת חילופי החוב שלנו לשנת 2022. תזרים המזומנים המתואם מפעילות שוטפת על בסיס מאוחד בתשעת החודשים הראשונים הסתכם ב-458 מיליון דולר. עבור Bausch Health בנטרול B&L, תזרים המזומנים המתואם מפעילות שוטפת עמד על 430 מיליון דולר, בהתאם לציפיות שלנו. תזרים מזומנים מתואם כולל התאמות לתשלום עלויות הפרדה, עלויות טרנספורמציה עסקית והכנסות מהסדר ביטוחי וכולל גם תשלום מלוא הריבית החוזית. עכשיו בואו נפנה למאזן שלנו בשקף 16. אנו ממשיכים לתעדף את ניהול הנזילות ומינוף המאזן שלנו וברבעון השלישי של 2023 הפחתנו את החוב בניכוי מזומנים עבור Bausch Health ללא B&L בכ-150 מיליון דולר, כולל פירעון מלא של האקדח שלנו ובהתחשב בהלוואות שלנו תחת מתקן AR שסגרנו ברבעון השני. בסוף הרבעון השלישי היו לנו יתרות חוב של 350 מיליון דולר במסגרת חשבונות החייבים ולא היו לנו הלוואות שטרם נפרעו וזמינות של כ-950 מיליון דולר במסגרת האשראי המתגלגל שלנו. כפי שניתן לראות בשקפים 17 ו-18, סך החוב של Bausch Health למעט Bausch & Lomb בסוף הרבעון היה 16.4 מיליארד דולר, שהורכב מ-15.1 מיליארד דולר של חוב מוגבל שהונפק על ידי Bausch Health ללא B&L ו-1.3 מיליארד דולר של חוב בלתי מוגבל, הכולל את מיליארד הדולר של שטרות מובטחים בכירים שהונפקו על ידי חברת הבת הבלתי מוגבלת שנוצרה ברבעון השלישי של השנה שעברה ואת 350 מיליון הדולר שנמשכו תחת המציאות הרבודה שלנו מתקן. בניכוי חוב B&L, כ-85% מהחוב שלנו קבוע וכ-70% מהחוב של החברה על בסיס מאוחד הוא קבוע. החוב נטו של Bausch Health ללא B&L ירד בכ-420 מיליון דולר בתשעת החודשים מאז תחילת שנת הכספים הנוכחית. עם שלושת רבעי השנה מאחורינו, עדכנו את התחזית שלנו לשנת 2023 במסגרת הטווחים שנחשפו בעבר עבור Bausch Health למעט B&L, שניתן לצפות בהם בשקופית 21. עבור Bausch Health ללא B&L, אנו צופים הכנסות בטווח של 4.55-4.625 מיליארד דולר בהתאם לתחזית הקודמת שלנו, אם כי עם רבעון אחד קדימה צמצמנו את הטווח. אנחנו מעלים את תחזית הצמיחה האורגנית שלנו ל-4%-6%, מ-2% ל-5%. תחזית ההכנסות והצמיחה האורגנית שלנו משקפת את מגמות הביצועים העסקיים שדיברנו עליהן, ובהכנסות המדווחות משקפת את השפעת המט"ח, שהיוותה רוח נגדית מאז עדכון התחזית האחרון שלנו באוגוסט. עבור Salix, אנו רואים בדרך כלל עלייה עונתית במכירות במחצית השנייה, במיוחד ב- Xifaxan, בעיקר בשל דינמיקת מלאי סיטונאי, שאת חלקה ראינו בסוף הרבעון השלישי של השנה, כמו גם דפוסים ברמת המטופל הקשורים לפעילות השתתפות עצמית בביטוח. ככל שאנו ממשיכים לממש את היתרונות מההשקעות המסחריות שלנו, אנו צופים צמיחה שנתית מלאה עבור סלקס בטווח חד-ספרתי בינוני עד גבוה ובהתאם לציפיות שלנו בהמשך השנה. עבור הבינלאומי, אנו צופים כי הצמיחה הכוללת בשנה כולה תהיה בקנה אחד עם שלושת הרבעונים הראשונים של השנה. יש לנו פורטפוליו מאוזן הן מבחינת המוצר והן מבחינת הגיאוגרפיה, מה שעוזר לפלח זה לספק ביצועים עקביים. עבור Solta, אנו צופים המשך צמיחה חזקה מדווחת ואורגנית בשנה כולה. עבור מגוון, אנו צופים ירידה במכירות בשנה כולה בהתאם לביצועים השנתיים של המגזר עד כה, בעיקר בשל הלחצים שהתייחסתי אליהם קודם לכן על עסקי הנוירולוגיה והדרמטולוגיה. אנו ממשיכים לצפות כי שיעור הרווח הגולמי יהיה בטווח של 80% בהתאם להנחיות קודמות. כמו כן, אנו ממשיכים לצפות שה-EBITDA המתואם לשנה כולה יהיה בהתאם לתחזית הקודמת שלנו, אך מה שצפוי ברבעון הבא הוא גם צמצום הטווח כאן עם EBITDA מתואם עבור Bausch Health בנטרול B&L שצפוי להיות בטווח של 2.30-2.35 מיליארד דולר בטווח שסיפקנו בעבר. כפי שציינו ברבעונים קודמים, תחזית ה-EBITDA המתואם שלנו משקפת את ההאצה של כ-50 מיליון דולר בהוצאות המו"פ משנת 2024 עבור תוכניות קריטיות, שהיא השקעה גבוהה יותר במו"פ בשנת 2023 ממה שחשבנו כאשר סיפקנו לראשונה תחזית לשנה. תחזית ה-EBITDA המתואם כוללת גם את השפעת החיובים בגין הריקול של Emerade שהתרחשו בעיקר ברבעון השני. בצד ההוצאות, נמשיך להשקיע בפעילויות מכירות ושיווק כדי להניע צמיחה במותגי המפתח שלנו ובמגזרי המכירות, הבינלאומיים והסולטה מדיקל שלנו. הוצאות אלה כוללות הרחבת סיילספורס (NYSE:CRM), פרסום DTC והשקעות בכלי סיילספורס. כפי שטום הזכיר, אנו מצפים לראות את ההשפעות של יוזמות אלה על ההכנסות נמשכות עד סוף השנה. מתחת ל-EBITDA המתואם, אנו מאשרים מחדש את שיעור המס non-GAAP האפקטיבי שלנו לשנה כולה של כ-15%, וכן שומרים על עלויות הריבית החוזיות הצפויות שלנו ללא שינוי ברמה של כ-1.3 מיליארד דולר. לבסוף, אנו מאשרים מחדש את תחזיותינו לתזרים מזומנים תפעולי מתואם עבור Bausch Health בנטרול B&L בסך של כ-625 מיליון דולר. כפי שאמרתי קודם, תזרים מזומנים מתואם כולל התאמות לתשלום עלויות הפרדה, תשלום מלוא הריבית החוזית, וכולל גם את ההשפעה המשוערת של תשלומי מס במזומן, כולל הסדר גרניט נאמנות טנטטיבי, שאנו צפויים להיות סופיים עם מס הכנסה בחודשים הקרובים. עכשיו אני מחזיר את השיחה לטום.
תומאס אפיו: תודה לך, ג'ון. לסיכום, כפי ששמעתם היום, אנו ממשיכים להתקדם באופן יציב מול סדרי העדיפויות האסטרטגיים שקבענו בתחילת השנה. אנו מכירים בכך שיש עוד מה לעשות ושחלק מהעסקים שלנו מתמודדים עם אתגרים. עם רבעון אחד ל-2023, אנחנו מתמקדים בלסגור את השנה חזק ולהמשיך את המומנטום הזה לתוך 2024. אני רוצה לחזק את המחויבות של כל הצוות שלנו לשפר את הביצועים העסקיים ולעמוד בסדרי העדיפויות האסטרטגיים שלנו, שנותרו על כנם ומתוארים בשקופית 23. יש לנו מטרה ברורה להעשיר חיים באמצעות הדחף הבלתי פוסק שלנו ליצור תוצאות בריאותיות טובות יותר עבור מטופלים וספקי שירותי בריאות, המטפלים בהם. ביצענו השקעות מפתח ממוקדות בצוותי המכירות שלנו, בתוכניות השיווק ובצנרת המו"פ שלנו כדי לשפר את הביצועים לטווח הארוך. לבסוף, וחשוב מכך, יש לנו צוות מקיף שהוא עקרוני, יצירתי או פותר בעיות וממוקד תוצאות. בשם כל צוות Bausch Health אנו מודים לך על התעניינותך ותמיכתך בחברה שלנו. עם זאת, נתייחס כעת לשאלות. מפעיל, אנא פתח את הקו לשאלות ותשובות.
מוקדנית: בוודאי. בשלב זה, נערוך מפגש שאלות ותשובות. [הוראות למפעיל] השאלה הראשונה שלך להיום מגיעה מג'ייסון גרברי מבנק אוף אמריקה סקיוריטיז.
ג'ייסון גרברי: אה, היי, חבר'ה. תודה שלקחת את השאלות שלי. אני מניח, קודם כל, אני רק תוהה איפה אתה עם הסטטוס של סמנכ"ל הכספים החדש. לא ראיתי את זה מופיע ברשימת העדיפויות, אבל אם אתה יכול לקבל שם פרשנות? ואז בעדכון הרבעון הקודם, דיברת על בחינת אפשרויות אסטרטגיות שונות להיפרדות. האם יש איזשהו סוג של אפשרויות ספציפיות שצצות שם? וכשאתה מדבר על גורמים שונים, האם אישור קנדי ו/או חוות דעת כושר פירעון הם אלה שהולכים להיות גורמים בפרידה? תודה.
תומאס אפיו: תודה, ג'ייסון. כן, ג'ייסון, אני אקח את השאלה הראשונה לגבי גיוס סמנכ"ל כספים. כן, כפי שאתם יודעים, טום ואדקט עזב וג'ון תפס את מקומו כראש הזמני. החיפוש בעיצומו. מה שהייתי אומר הוא, שבינתיים, יש לנו צוות כספים חזק מאוד שמתמקד בשמירה על המומנטום בתוך העסק שלנו. אז אנחנו במצב טוב שם ובאמת עובדים כדי להמשיך לשפר את הביצועים ברבעון הרביעי. לגבי השינויים שדיברנו עליהם ברבעון השני, שום דבר לא השתנה שם מבחינת מה שאנחנו רוצים לעשות. היה לנו זמן ברבעון השני לשקול ללכת לצמצום ההון. אנו מאמינים כי השלמת כל חלוקה בסופו של דבר בדרך של החזר הון בעצם מפשטת, אתה יודע, את התהליך, ואתה יודע, עוזר לנהל דרך חלק מהסיכונים שזוהו. אתם יודעים, אנחנו מאמינים שזה גם יוצר גמישות אסטרטגית נוספת לשתי החברות. וכשאנחנו מסתכלים על זה במונחים של כושר פירעון, יש הרבה גורמים שנכנסים לזה. ג'ון, אולי אתה רוצה לקחת את זה?
ג'ון ברסי: כן, אני לא חושב שמשהו השתנה באופן מהותי במונחים של איך אנחנו חושבים על הצעדים שיש להשיג או איך אנחנו חושבים על כושר פירעון מעבר למה שחשפנו בעבר. דרישות כושר הפירעון לא השתנו, ואנו ממשיכים להעריך אותן.
תומס אפיו: מפעיל, השאלה הבאה.
ג'ון ברסי: קדימה, ג'ייסון. יש לך מעקב?
ג'ייסון גרברי: ובכן, כן, אני מניח שאני פשוט לא לגמרי ברור. אני חושב שבעבר זה היה ממוסגר כסוג של משהו שאתה יודע, שיקול שכפה על עצמו, אבל שאולי תחת ההון המופחת זה לא יהיה נחוץ, כי דינמיקת האישור הקנדית משתנה, אז אני מניח שככה היית מנסח את זה כסוג של זו עדיין אופציה שכפית על עצמך ואתה לא אומר אם תעשה או לא תעשה את זה?
ג'ון ברסי: אז אני חושב שביסודו של דבר, ג'ייסון, אנחנו צריכים להבטיח שאם וכאשר נעשה חלוקה יהיו לנו שתי חברות בעלות הון מתאים שאנחנו משאירים מאחור נכון, ולכן אתה יודע את הצעדים הפרוצדורליים המשפטיים הספציפיים לפירעון, אני לא חושב שהם משהו שהוא בהכרח גרמני לדיון הזה. אנחנו צריכים שיהיו לנו שתי חברות עם הון מתאים.
ג'ייסון גרברי: הבנתי. תודה.
תומס אפיו: מפעיל, השאלה הבאה.
מוקדנית: השאלה הבאה שלך מגיעה מעומר רפאת עם Evercore.
עומר רפאת: היי חבר'ה, תודה שלקחתם את השאלות שלי. יש לי שלושה היום, אם יורשה לי. ראשית, טום, בנקודה זו על היוון נכון של שתי החברות, האם זה משוב שאתה מקבל מהרגולטור, אולי קנדה או איפשהו בארה"ב? שנית, לגבי שיפקסאן, אני יודע שיש שתי סוגיות רחבות. יש את נושא הפטנטים, שעליו מערערים בבית המשפט המחוזי? ויש גם את השאלה הזאת סביב איך בית המשפט המחוזי מנע את אישור ה-FDA עד 2029? האם תוכל להבהיר אם שתי הסוגיות הללו יהיו חלק מפסק הדין של בית הדין לערעורים במחצית הראשונה? ולבסוף, האם הסתכלתם באופן עיוור על בטיחות הלב בניסוי המתמשך של דגמי MSL? תודה רבה.
תומאס אפיו: כן, אז אני אקח את הראשון, עומר. במונחים של הון הולם, לא, התשובה היא שאנחנו פשוט, כשאנחנו מדברים על זה, אז אנחנו מסתכלים על הספין, זה מה שאנחנו מסתכלים עליו כשתי חברות בעלות הון מתאים. לגבי השאלה השנייה שהייתה לך בערעור של בית המשפט המחוזי, מה שהייתי אומר הוא, שוב, ההחלטה של אתמול, בסדר, האם בית המשפט המחוזי דחה את הבקשה של נוריץ' ונתן פסק דין מקוצר לטובת ה-FDA והחברה. אנחנו מאוד מרוצים מהתוצאה הזו. זהו עניין נפרד לערעור שלנו, שעודנו מתנהל. וכמובן, אנחנו מחכים לתוצאה ברבעון הראשון של השנה הבאה. על - האחרון, על Amiselimod, כן, עשינו הרצנו -- הסתכלנו על בטיחות הלב וכלי הדם של Amiselimod ומחקר, מחקר גדול רץ. מפעיל, השאלה הבאה.
מוקדנית: השאלה הבאה שלך להיום מגיעה מדייוויד אמסלם עם פייפר סנדלר.
אנליסט לא מזוהה: היי, תודה. זה [בלתי ניתן להבחנה] עבור דוד. ראשית, מהן מחשבותיך הכלליות על כושר הפירעון בהקשר של הפירעונות של 2027 ו-2028? האם יש לך תוכניות ארוכות טווח שאתה יכול לדבר עליהן כדי להשיג מבנה הון בטוח יותר? וגם, איך אתה חושב על הפיצול כאמצעי לטיפול בנטל החוב? תודה.
ג'ון ברסי: כן, אני אקח את החלק הראשון של זה, ואז טום יוכל לדבר על הצד של הפיצול. אנחנו לא הולכים לחלוק תחזיות ארוכות טווח. אתם תראו את ההנחיות שלנו לשנת 2024 כשנגיע לפברואר. מה שאני אגיד זה כמה דברים כשאנחנו חושבים, כמובן, הפחתת החוב ממשיכה להיות בראש סדר העדיפויות שלנו. יש לנו עסקים שמייצרים תזרים מזומנים משמעותי. ראיתם קודם, אנחנו מכוונים ל-625 מיליון דולר לשנה הזאת. ככל שהעסק צומח בשורה העליונה, זה אמור לזרום די טוב למזומנים ולשורה התחתונה גם בהמשך. ואנחנו ממשיכים להתמקד בצנרת שלנו כפי שטום דיבר עליו, נכון? כי זה חשוב כשאנחנו מגיעים למקומות שבהם אנחנו צריכים למחזר. ברור שמינוף צופה פני עתיד הולך להיות קריטי שם. ולכן המשך צמיחת העסק שיש לנו, ייצור מזומנים והתמקדות בפיתוח צנרת המוצרים שלנו הם המפתחות שם.
תומס אפיו: כן, אני אקח את הנקודה השנייה של השאלה הזאת. כמובן, פיצולים, אתה יודע, כחברה ציבורית, אתה יודע, אנחנו תמיד שוקלים את כל האופציות. יש לנו הרבה נכסים גדולים בחברה הזאת. אז אם מישהו בא ומעוניין להסתכל על הנכסים שלנו, אנחנו תמיד מתבדרים. ברור שהנכסים שיש לנו היום כפי שראינו מבחינת תוצאות הרבעון השלישי, אתם יודעים, הביצועים שלנו טובים. עם זאת, אתה יודע, ברור שאם יש עניין, היינו משתעשעים בו. מפעיל, השאלה הבאה?
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מדאגלס מיהם מ-RBC Capital Markets.
דאגלס מיהם: כן, בוקר טוב. רק כמה שאלות על Xifaxan, מספר אחת, ביחס לצמיחה של כ -13% ביחס שטוח ומרשם. אז האם זה הוגן לומר אז, אתם יודעים, עלייה קטנה במחיר החלק והחלק הארי היה מלאי ואולי באמת תוכלו להגדיר מה היה המספר הזה? ואז השאלה השנייה קשורה לאפלנזין ולוולבוטרין. ראינו צמיחה חזקה, בעצם, אתה יודע, די חזקה ביחס לחולשה ולמרשמים? אתה יכול להדריך אותנו גם במה שקורה שם? אני יודע שציינת שלתוך Q4 הדברים הולכים להתהפך, אבל רק סקרן לגבי מה שקרה שם.
תומס אפיו: כן, דאג, אני אקח כמה מהשאלות האלה ואז ג'ון אולי יוסיף כמה דברים. אתם יודעים, כשלקחנו -- תסתכלו על Xifaxan, אתם יודעים, ברור שברבעון, זה היה רבעון טוב. ציינתי בהערות שהכנתי היו כמה שינויים במלאי ובתמחור שלנו. הייתה לנו הזדמנות טובה לקבל מחיר עם מחיר נטו גבוה יותר, קיבלנו 17 מיליון דולר. בסך הכל, כשאנחנו מסתכלים על היחידות המורחבות, הן עלו, אתם יודעים, ב-0.5% ברבעון השלישי. אתם יודעים, היחידות המורחבות הלא קמעונאיות גדלו ב-4%, כשאנחנו מסתכלים מנקודת מבט של אשפוז, יש דברים שקורים ותזוזות של מטופלים, ובמיוחד בצד של ה-HE. כשאנחנו מסתכלים על זה, אם אני מסתכל על הצמיחה של TRX, זה היה עבור IBSD, זה היה 0.5% בהתאם למגמה. כשאני מסתכל על HE, בצד של HE, הוא אכן ירד מעט מבחינת TRX מוחלט. אבל טרנד ה-NRX טוב. אז אחד הדברים שאנחנו הולכים להתמקד בהם הוא שיעורי מילוי מחדש תוך כדי הרבעון הרביעי. כפי שאתם יודעים, דיברתי גם על שיחות קודמות, פרויקט הבינה המלאכותית שלכם שעכשיו התגלגל לכוח השטח הגדול שלנו הן בצד הטיפול הראשוני והן בצד המומחיות ושכאשר נסתכל מה המסרים שלנו, מה המטרות שלנו, יעזור לשפר את ביצועי עוצמת הקול בהמשך. כשאני מסתכל על הווליום וגם אז מה הסיטונאים קנו והנתונים שהם מסתכלים עליהם והמגמות שהם רואים. אבל יש הרבה דברים שאנחנו עושים שם. מתוך פרסום ישיר לצרכן, הזכרתי את ההזדמנות של בלאמי יאנג לדבר על הצורך לפנות אליו. קורים שם הרבה דברים שיעזרו לעסקי Salix שלנו בהמשך. כשאנחנו מסתכלים על אפלנזין וולבוטרין, אתם יודעים, ברור שברבעון היו לנו שם הזדמנויות להסתכל על מה שהיה למתחרים האחרים מבחינת תנועות מלאי. השקנו את קמפיין Aplenzin SAD, שאנחנו מאוד מתרגשים ממנו. זהו המוצר היחיד שאושר ל-SAD. ואנחנו חושבים שיש לנו הזדמנות טובה מאוד להניע צמיחה, לא רק ברבעון הרביעי, אלא במומנטום טוב לקראת השנה הבאה. מפעיל, השאלה הבאה?
מפעיל: השאלה הבאה שלך מגיעה מלס סולבסקי עם Truist Securities.
לס סולבסקי: בוקר טוב. תודה שהתייחסת לשאלותיי. אז ראשית, על תחזית ה-EBITDA ל-BHC, לא כולל Bausch & Lomb. אתה יכול פשוט לדבר על חלק מהנקודות והלקחים על צמצום ההדרכה שם? ואז שנית, בתוכנית RED-C, איך ההרשמה הזו מגמתית וכל משוב הסוכנות במיוחד מאזור אסיה פסיפיק? תודה.
תומס אפיו: כן, אז למה אני לא לוקח את השאלה הראשונה על RED-C ואז ג'ון ייקח את השאלה על הדרכה. ממש מתרגש מתוכנית RED-C. שוב, זו תוכנית עולמית. כפי שאתם יודעים, היום יש לנו רק אישור, אתם יודעים, לשווק את Xifaxan בארצות הברית. זו תהיה הזדמנות גלובלית. ההרשמה של שני ניסויים גלובליים, אתם יודעים, שלב III נמצאת על המסלול. אחת הסיבות שבגללה, אתה יודע, אתה רואה את הגידול בהוצאות במו"פ, אנחנו משקיעים יותר בתוכנית הזאת כדי להאיץ את התוכנית, אז יש לנו אישור - אישור מוקדם יותר. לכן אנו מצפים ששלושת ניסויי שלב III הללו יושלמו ב-2025, יוגשו ב-2026 וישיקו מוצר מסחרי במחצית הראשונה של 2027. כשאני מסתכל על ההזדמנות כאן, כמובן, אנחנו צריכים את הנתונים, אבל אנחנו מסתכלים על ההזדמנות של RED-C בעולם. זו הזדמנות נהדרת עבור החברה שלנו. וצוות המו"פ עושה עבודה טובה מאוד בגיוס ויש לו פגישות חוקרים רבות גם באירופה וגם באסיה פסיפיק ומנסה להפעיל כמה שיותר אתרים ומוודא שאפילו להסתכל על ההזדמנויות שלנו לנהל ניסוי בסין, שיהיה, שוב, תחום של מיקוד עבורנו. ג'ון, אתה רוצה לקחת את השאלה השנייה על הדרכה?
ג'ון ברסי: בטח, מבחינת ההנחיה, לס, כן, אני חושב שיש שם כמה דברים. אחד, אתם יודעים, אתם מתחילים עם -- אנחנו הולכים לדבר על EBITDA מתואם, אבל זה מתחיל בשורה העליונה, נכון, וכפי שאתם יכולים לראות, הגדלנו את תחזית הצמיחה האורגנית שלנו, נקודה בקצה העליון, 2 נקודות בקצה התחתון, אבל המט"ח באמת השתנה מאז הפעם האחרונה שסיפקנו תחזית באוגוסט והפך להיות הרבה יותר רוח נגדית, שממשיך עד לשורה התחתונה במידה. ואז כשאנחנו מסתכלים על כמה מהגורמים האחרים, דיברנו על הוצאות המו"פ שהאצנו לתוך 2023. הריקול של Emerade שקרה ברבעון השני והשבילים היו קצת לתוך Q3. המשכנו לנסות להתחשב באמת בעלויות ובהוצאות, אבל כשאנחנו מסתכלים איך כל זה מתגלגל יחד אני חושב שחשבנו שזה נבון לצמצם את הטווח שלנו לטווח של 2.3 עד 2.35. אני מקווה שזה יעזור לענות על השאלה שלך.
לס סולבסקי: זה מועיל. ואם יורשה לי לסחוט עוד אחד על האישור האחרון של CABTREO, מה הזדמנות השוק כאן? רק לדבר על מודעות סיילספורס להשקת הרבעון הראשון, תמחור, אסטרטגיית החזר, ואז בעצם משך הזמן של שיעורי תאימות שהיית מצפה מהמוצר? תודה.
ג'ון ברסי: אתה יודע, מה שהייתי אומר, CABTREO אנחנו באמת, כמובן, נרגשים שקיבלנו אישור FDA. הצוות, צוות המו"פ, צוות הרגולציה עבדו קשה מאוד כדי להשיג, להביא את המוצר הזה לידי ביטוי. מה שהייתי אומר הוא שהאקנה הוא בבירור מוקד עבורנו ואנחנו רואים בו הזדמנות טובה. כמובן, כפי שאתם יודעים, המרחב הרפואי [קושי טכני], מבחינת נקודת המבט של המשלם, הוא אתגר. ולכן, אנחנו מסתכלים מה יהיה התמחור שלנו, מסתכלים על דרכים שונות למקסם את המולקולה, אם זה מנקודת מבט של משלם, אבל גם מנקודת מבט של תשלום במזומן. אנו חושבים כי מוצר זה הוא הטוב מסוגו לטיפול באקנה. אז הצוות עדיין עובד על השלמת תוכניות ההשקה בזמן שאנחנו עובדים, מכיוון שאנחנו הולכים להשיק את זה ברבעון הראשון של 2024. אבל ברור שאנחנו מתרגשים מזה. אנו חושבים שזו הזדמנות טובה לשים את המוצר הזה בשקית כדי להניע צמיחה וייצוב של עסקי הדרם הרפואי שלנו. מפעיל, השאלה הבאה?
מוקדנית: הגענו לסוף סשן השאלות והתשובות, וכעת אעביר את השיחה לטום אפיו להערות סיום.
תומאס אפיו: מכיוון שאין שאלות נוספות, הייתי רק אומר תודה שהצטרפת היום. לסיכום, היה לנו רבעון 3 יציב והתקדמנו יפה ביעדים האסטרטגיים שלנו. אנו מצפים לסיים את השנה חזק עם התמקדות בצמיחה רווחית, הנעת ביצועים, קידום המו"פ עליו דיברנו בשיחה זו, וגם קידום הפיתוח העסקי, ובניית המומנטום הכולל שלנו מהרבעון השלישי לרביעי, ולאחר מכן להמשיך זאת בשנת 2024. אני באמת רוצה להודות לכולם על שהצטרפו לקריאה שלנו היום.
מוקדנית: זה מסכם את הכנס של היום, ואתה יכול לנתק את הקווים שלך בשלב זה. תודה על השתתפותך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.