חברת שברון (NYSE:CVX) הציעה לרכוש את Hess Corporation ב-60 מיליארד דולר, מהלך בעקבות רכישת Pioneer Natural Resources על ידי Exxon Mobil Corporation. העסקה כוללת נתח של 30% בבלוק סטאברוק מול חופי גיאנה, אזור עשיר בהפקת נפט. הרכישה נועדה להיות עסקת הון טהורה ביחס חליפין של 1.025, ותציע פרמיה של 10.3% על מחיר המניה של חברת הס.
העסקה הובילה לירידה במחיר המניה של שברון והיא צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2024. כחלק מההסכם, ג'ון הס צפוי להצטרף לדירקטוריון של שברון לאחר הרכישה.
היתרון העיקרי עבור שברון מרכישה זו הוא רכישה מוקדמת של חלק מבלוק Stabroek על ידי חברת הס מרויאל דאץ' של, המחזיקה עתודות של יותר מ-11 מיליארד חביות. עם פוטנציאל הפקה מבלוק Stabroek העולה על 2 מיליון חביות ביום, לרכישה זו שולי מזומנים גבוהים יש פוטנציאל אפסייד חזק.
בנוסף לבלוק Stabroek, שברון תרכוש גם כמה נכסים נוספים מחברת הס. אלה כוללים נכסים באזור Bakken, המפיקים 180 אלף חביות ליום של 80% נוזלים, ובמלזיה וב-JDA, המפיקים 65 אלף חביות ליום בעיקר גז. נכסים במפרץ מקסיקו הם גם חלק מהעסקה וצפויים ליצור סינרגיות בשל קרבתם לפעילות הקיימת של שברון.
למרות העלות הגבוהה של רכישה זו, שברון צופה צמיחה משמעותית. החברה צופה כי הייצור שלה יחצה את ה-4 מיליון חביות עד 2025 בשל הגידול בייצור בגיאנה ובייצור אגן DJ. תזרים המזומנים החופשי (FCF) צפוי גם הוא לגדול במהירות, עם FCF מוערך של ~28 מיליארד דולר עד 2027, מה שיוביל לתשואת FCF כמעט דו-ספרתית עד 2027.
עם זאת, הרכישה טומנת בחובה סיכונים משמעותיים, ובראשם התנודתיות במחירי הנפט. ההצלחה של רכישה יקרה זו מבוססת מניות תלויה במחירי נפט גבוהים יותר. יתר על כן, ההחלטה של שברון להתמקד בעיקר בנפט מבלי לגוון לעסקים אחרים מעידה על חוסר הסתגלות למציאות שינויי האקלים.
פורום הפרישה מצביע על כך שלמרות סיכונים אלה, רכישת תאגיד הס על ידי שברון עשויה להביא לצמיחה משמעותית עבור החברה, במיוחד במחצית השנייה של העשור. שנות ה-2030 צפויות להיות רווחיות, אך ההצלחה ארוכת הטווח תהיה תלויה מאוד בדרישות השוק. גם הוצאות ההון צפויות להצטמצם עם הזמן. שווי החברה המשולבת עומד על כמעט 325 מיליארד דולר עם תחזית FCF של 30 מיליארד דולר לשנת 2027.
תובנות של InvestingPro
לאור הרכישה המוצעת, InvestingPro מציעה כמה תובנות חשובות. על פי InvestingPro טיפים עבור HES, המניה ספגה מכה משמעותית בשבוע האחרון, אשר מיישרת קו עם החדשות האחרונות. למרות זאת, אנליסטים צופים רווחיות לחברה השנה, והיא שמרה על תשואה חזקה בחמש השנים האחרונות.
מצד שני, טיפים להשקעה עבור CVX מגלה כי גם שברון התמודדה עם ירידה בערך המניה בשבוע האחרון. עם זאת, יש לה מוניטין חזק בתעשיית הנפט, הגז והדלקים המתכלים והעלתה באופן עקבי את הדיבידנד שלה במשך 36 שנים רצופות, מה שמצביע על מצב פיננסי יציב.
נתונים בזמן אמת של InvestingPro מראים כי נכון לרבעון השלישי של 2023, שווי השוק של שברון עומד על 273.86B דולר, עם מכפיל רווח של 10.56. הכנסות החברה ב-12 החודשים האחרונים עומדות על 202.73 מיליארד דולר, עם שולי רווח גולמי של 39.77%. עבור Hess, שווי השוק הוא 44.21B USD, עם מכפיל רווח של 33.04 והכנסות של 10.22B USD באותה תקופה. נתונים אלה מדגישים את הבדלי הגודל בין שתי החברות ומספקים הקשר לרכישה.
לקבלת תובנות וטיפים נוספים, שקול להירשם לInvestingPro כדי לגשת ל-10 טיפים נוספים עבור CVX ו-7 טיפים עבור HES, בין יתרונות אחרים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.