קרב בין הנתונים הכלכליים בארה"ב מול משבר החובות של אירופה
עלינו להתריע בפני הקוראים כי תקופת הרנסנס באירופה הגיעה זה מכבר לסיומה במאה ה-17. לאונרדו דה-וינצ'י לא יצר אף פיסת אומנות זה יותר מ-500 שנה ובית מדיצ'י איננה יותר המשפחה החזקה ביותר בעולם. למרות שהכותרות עלולות לגרום לכם להאמין אחרת, ישנו עולם שמתקיים אי שם מחוץ לאירופה. למרות שאי אפשר לבטל את השפעת החשיבות של משבר החובות באירופה, אנחנו טוענים כי המשקיעים שקועים יתר על המידה בענייני אירופה. לאחר מספר שבועות בהן החששות לגבי בעיות אירופה דעכו מעט, המתיחות התפרצה פעם נוספת מעל לפני השטח בשבוע האחרון, בעוד מרווחי התשואות על אגרות החוב של מדינות אירופה ביחס לתשואת האג"ח של גרמניה, הנחשבת לסולידית ובטוחה, שינו כיוון והתרחבו פעם נוספת. מרווחי תשואת האג"ח באיטליה, צרפת וספרד החזירו כמעט מחצית מהירידות האחרונות שלהן, ולמרות שהתחלנו לראות הקלה במרווחים לקראת סוף השבוע, התנועות העצבניות למעלה ולמטה מזכירות לנו שיש לעבור עוד דרך משמעותית לפני שהבעיות באירופה יסתיימו. מתג המשבר הכלכלי באירופה שפעם נמצא במצב "דלוק" ופעם במצב "כבוי" גורם בהחלט לתסכול בצד של המשקיעים בארה"ב. עם החגים המתקרבים וסוף השנה שנמצאת באופק, משקיעים רבים פשוט בוחרים לשבת בחוץ.
בשבוע האחרון כל המדדים עשו מקלחת ורשמו ירידות ב-3 ימי מסחר ברציפות לפני שנעצרה הירידה ביום חמישי ושישי על רקע נתונים כלכליים טובים בארה"ב. ביום חמישי נתוני האבטלה השבועיים היו מבטיחים והצביעו על ירידה של 19 אלף דורשי אבטלה בשבוע האחרון. רמת דורשי האבטלה ירדה ל-366 אלף, הרמה הנמוכה ביותר מאז שנת 2008. יחד עם זאת נסיון המשקיעים להחזיר את וול-סטריט למעלה בימים חמישי ושישי, נתקל ברמות התנגדות שהשביתו מהר את השמחה והובילו למימושי רווחים מהירים. במהלך יום שישי, סוכנות הדירוג פיץ' איימה בהורדת דירוג נוספת לאירופה והציתה מכירות שנידפו את העליות המוקדמות וסגרו את הסיכוי של המדדים לרשום יום שני רצוף של עליות שערים. בסיום שבועי וול-סטריט רושמת ירידות שערים. מדד הדאו ג'ונס ירד 2.6%, מדד ה-S&P 500 התדרדר ב- 2.8% ומדד הנאסדק רשם את הביצועים הגרועים ביותר כאשר איבד 3.5% מערכו.
סוכנות הדירוג פיץ' הרחיבה את האזהרות הקודמות שלה על דירוג ארה"ב והבנקים האירופאיים והושיבה את ספרד, איטליה ו-4 מדינות נוספות: בלגיה, סלובניה, קפריסין ואירלנד, בהתרעה על הורדת דירוג אשראי אפשרית. המניות הדפנסיביות תפסו ביום שישי את המושב האחורי בעוד הסוחרים הגישו בקשות קניה למניות המחזוריות בכדי להפעיל את ראלי סוף השנה, אפילו שמעט מהסוחרים נותרו בבורסה. מניות הטכנולוגיה רשמו ביום שישי את הביצועים הטובים ביותר בעוד סקטור השירותים, הנחשב לסקטור דפנסיבי ריחף סביב רמת האפס. הפעילות ביום שישי באה אחרי יום חמישי בו השוק פתח חזק למעלה אך נמכר לתוך הסיום. מניות האנרגיה שהכבידו על שאר המניות מרבית השבוע, ניתרו בצורה חדה ועזרו להוביל את השוק למעלה. מחזורי המסחר ביום שישי היו גבוהים מהרגיל הודות ליום ה"כישוף המרובע", יום בו פוקעות 4 סדרות של נכסים: אופציות וחוזים עתידיים על מדדים ומניות. יחד עם זאת מחזורי המסחר לא הצליחו לפלס את הדרך לעליות בשוק.
השיפור בפעילות הכלכלית בארה"ב כפי שמצטיירת בנתונים הטובים שזורמים לשוק מדי שבוע חוללה ספקנות, כאשר חלק מהכלכלנים מצביעים כי הנתונים הטובים עשויים להיות תולדה של התאמות עונתיות מוליכות שולל. אחרים הצביעו כי השוק נסחף למטה על מחזורי מסחר נמוכים וכי רק 42% מהמניות במדד ה-S&P 500 נסחרות מעל לממוצע נע ל-50 יום. מחזורי המסחר צפויים להמשיך ולהיות דלילים בעוד חברות מסחר רבות כבר ארזו את החפצים לאחר שנה תנודתית קשה למסחר ב-2011. למעשה יום חמישי ציין את היום הנמוך ביותר במחזורי מסחר מזה 9 חודשים, כאשר "יום שישי השחור" היה היום היחיד שהיה איטי ממנו. "אנחנו רואים בשוק תבנית של פתיחה חזקה ברמות הגבוהות של היום במדדים, אשר קשה לסוחרים ולמשקיעים לנהל", אמר אחד הסוחרים בוול-סטריט בסוף השבוע. "עד אשר נראה היפוך בדפוס התנהגות זה, אנחנו לא עושים קניות", הוסיף.
מבט טכני
השוק קפץ ביום שישי למעלה, אך לא הצליח לשמור על עליות אלו וסיים את היום שטוח. ביום חמישי דפוס התנהגות דומה הוליד קפיצה חזקה בפתיחה ודעיכה באווירה החיובית עד לסיום היום. המניות לא מצליחות להחזיק בעליות במשך יום המסחר. היעדר ההמשכיות בתנועה כלפי מעלה הינה מקור לדאגה עבור השוורים, בעוד נראה כי המשקיעים אינם מוכנים לרדוף אחרי מחירי מניות עולים. ישנם 2 גורמים שיש לשים לב אליהם בשבועות הקרובים שעשויים להצית ראלי עליות. הסנטימנט הדובי בשוק מטפס חזרה לרמות שיא, התפתחות שהקדימה כל ראלי עליות משמעותי בחודשים האחרונים. השווקים המודרניים נעים באופן שגורמים למקסימום הכאב לשחקנים שמעורבים בשוק. באופן זה, הספקולנטים צוברים פוזיציות בכיוון השורט, וראלי מהיר וחד למעלה בשבוע הבא עשוי להצית ריצה לכיסוי השורטים בקרב אותם שחקנים כדי למתוח את הראלי לרמות קיצוניות יותר. בל נשכח את ראלי סנטה קלאוס שדוחף היסטורית את השווקים למעלה בשבוע שבין חג ההודיה לסוף השנה. נקודה נוספת ומעניינת למעקב הינה מניות הפיננסים. למרות שמספר מניות מומנטום הוכו חזק למטה בשבוע האחרון, מניות הפיננסים חדלו להפגין בשבוע שחלף את החולשה שניכרה בהן במשך כל השנה האחרונה. אם מניות הפיננסים יכולות לתפוס ביקושים, זה עשוי להיות מפתח לראלי העליות הבא. אנחנו רואים גל של פיטורים בבנקים הגדולים, וכפי שהפתגם הולך בוול-סטריט, יש לקנות את השוק כאשר הבנקים מפטרים, כפי שיש למכור מניות כאשר הבנקים מגייסים. 
בשבוע הקרוב
המשקיעים מצפים לסיבוב נוסף של נתונים כלכליים חזקים בשבוע הקרוב, אך כל נתון חיובי חם צפוי להתקרר ע"י החששות המתמשכים מבעיות החוב באירופה. ביום שלישי ישוחררו נתוני התחלות הבניה הצפויים לעלות לרמה של 630 אלף. נתוני התחלות הבניה הינן נתוני מפתח מאחר שהם מספרים לנו מה מקופל בקלפים בעתיד הנראה לעין. ביום רביעי נתוני הדיור ימשיכו לזרום עם המספרים האחרונים על מכירות הבתים הקיימים לחודש נובמבר הצפויים להצביע על עליה של 2.6%. ביום חמישי: נתוני האבטלה השבועיים יחד עם הקריאה על הצמיחה במשק האמריקני ברבעון השלישי שצפויים להצביע על צמיחה של 2%. יום שישי יארח את מדד בטחון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן שצפוי לעלות לרמה של 68 נק' בחודש דצמבר. בין החברות המדווחות השבוע נמצא את: GIS, NKE, ORCL, WAG.
שבוע מסחר מוצלח !
מניות לשבוע המסחר 18-23.12.2011
ניתוח פונדמנטלי
חברת יונייטד רנטאלס הינה הבעלים של רשת השכרה ומכירת ציוד וכלי עבודה בארה"ב, קנדה וצפון מקסיקו. הרשת מונה 730 סניפים (נכון לסוף שנת 2005), העוסקים בהשכרה ומכירת כלי עבודה חדשים ומשומשים, אביזרים נלווים וציוד לחברות בנייה, מפעלי ייצור ותעשייה, חברות תשתיות, בעלי בתים פרטיים ורשויות מקומיות. החברה גם מפתחת ומספקת תוכנות ניהול מלאים ומאגר נתונים לחברות השכרת ציוד אחרות באמצעות חברת הבת Rentalman Software. מרכז החברה בגריניץ', קונטיקט.
יונייטד רנטאלס הודיעה ביום שישי האחרון כי תרכוש את RSC הולדינגז (סימול RRR( תמורת 4.2 מיליארד דולר במזומן ומניות. תחת תנאי העסקה כל מניה של RSC תומר ל-10.80 דולר במזומן ו-0.2783 מניות של URI. מניות RRR זינקו ב- 58% ביום שישי בעוד מניות URI נסקו ב-7%.
יונייטד רנטאלס אמרה כי העסקה צפויה להאיץ את הצמיחה של החברה בקרב הלקוחות התעשייתיים, להקטין עלויות ולספק תזרים הכנסות פחות תנודתי. החברה אמרה כי כבר הספיקה לזהות 200 מיליון דולר פוטנציאליים של עלויות שתוכל לחסוך.
מבט טכני
מניית URI חזרה למגמת העליות שמאפיינת את תנועת המחיר בשנים האחרונות, בחודש אוקטובר השנה, לאחר שטבלה את רגליה בתיקון שערים חד בחודשי הקיץ. מניית URI נסחרה בשיא של מספר שנים בתחילת השנה, עת הגיעה המניה למחיר של 34.78$. משם חוותה המניה מכירות חיסול שדרדרו את המניה עמוק לתחתית של 13$ למניה. אך כפי שקורה רבות, המגמה הראשית ותנועת המחירים הנפרשת על טווח הזמנים הארוך ביותר היא זו ששלטה וידה היתה בסיום על העליונה. המניה מצאה תמיכה על ממוצע נע ל-200 שבועות וחזרה להיסחר למעלה. על רקע הרכישה האחרונה של החברה ביום שישי, המניה קפצה בלמעלה מ-7% במחזור מסחר אדיר. נצפה להמשך המומנטום החיובי בשבוע הקרוב ברגע שהמניה תצליח לנקות את ההתנגדות ברמת 28.08$
ניתוח פונדמנטלי
חברת קטרפילר עוסקת בייצור ושיווק מיכון וציוד למספר רב של תעשיות ובראשן תעשיית הבניה והחקלאות. פעילות החברה מאורגנת בארבע חטיבות עסקיות: חטיבת המכונות עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק מכונות (מטרקטורים ועד קומביינים) לבנייה, כרייה, חקלאות וחטיבת עצים. חטיבת המנועים מייצרת מנועים עבור המכונות וכן עבור גנראטורים, רכבות ורכבי עבודת כבישים, כלי שייט, מכונות תעשייתיות, חקלאיות וכן חלקי חילוף. החטיבה הפיננסית עוסקת בפתרונות מימון ללקוחות החברה. בנוסף, מחזיקה החברה חטיבת ביטוח המספקת ביטוחים מיוחדים ואחריות למגוון מוצרי החברה. בבעלות החברה גם חברת לוגיסטיקה המספקת יעוץ ופתרונות רשתות אספקה ושירותים ליותר מ-50 חברות ברחבי העולם. החברה הוקמה ב-1925 ומרכזה בפאוריה, אילינוי.
מבט טכני
מניית CAT יחד עם כל סקטור התעשייה רשמו בשבוע האחרון ביצועי חסר. הבעיות הפיננסיות סביב הגלובוס בדגש על אירופה מכבידות בעיקר על חברות התעשייה הבינלאומיות להן יש דריסת רגל בכל פינה בעולם. מניית CAT ביצעה השנה ניתור משמעותי מהשפל של חודש אוקטובר עת נסחרה מתחת לרמת 70$ כאשר היא פוזלת להיסחר מחדש מעל לרף 100$ למניה. יחד עם זאת הסמיכות למספר העגול המשמעותי החזיר את המוכרים ודרדר את המניה לרמות קריטיות. שבירת רמת 86.29$ תאשר לנו כי המניה השלימה תבנית M דובית וכי הסיכויים של המניה להרחיב את הירידות האחרונות, עולים.