| איתי אבנרי, משנה למנכ"ל בחברת המסחר בנכסים דיגטליים INX |
עוד בטרם ניסינו לאמוד את נזקי המשבר העמוק שמתהווה בתעשיית הייטק הישראלית, מארה״ב כבר הגיעו נתונים ברורים שמעידים על אתגר גובר בגיוס כספים גם שם.
על פי נתונים שמפרסם Crunchbase, ברבעון השני של 2023, משקיעים השקיעו 31.8 מיליארד דולר בסבבי צמיחה של סטארטאפים בארה"ב וקנדה. זהו הסכום הרבעוני הנמוך ביותר במזה למעלה משלוש שנים.
על פי אותו דוח, מימון ההון סיכון של סטארטאפים צנח ביותר מ-50% ב-12 החודשים האחרונים, וככל הנראה, ללא עסקת העתק של מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) עם Open.AI, הרבעון הראשון של 2023 היה הרבעון הגרוע ביותר להשקעות סיכון בלמעלה מחמש שנים.
הבעיה עבור רובנו איננה עוד נתון סטטיסטי כי אם בעיה מדאיגה ואמיתית שעלולה לפגוע בפרנסה, בהשקעה ובחזון. המימון עבור חברות שנתונות בשלבי צמיחה, הוא קריטי ומעניק רשת ביטחון ותמיכה ואופק הכרחי להתרחבות וצמיחה.
היעדר הנזילות הפך לאתגר לא רק עבור החברות אלא גם עבור אותם משקיעים ראשונים שהשקעתם לא תניב במצב שכזה את הפרי המיוחל.
מציאות שאיננה מאפשרת צמיחה ושגשוג היא מציאות בלתי אפשרית עבור אקו סיסטם שלם שמתמודד עם סטגנציה בלתי נמנעת בכל החזיתות.
משבר עולמי, סערה פיננסית או הפיכה משפטית, תהא הסיבה אשר תהיה, על כל יזם ויזמת למצוא פתרון, ומהר.
במדינת היזמות שלנו, והיא עדיין כזו, כולנו מבינים שבעיה שמתעוררת יכולה להוביל לחדשנות, שמשבר הוא הזדמנות לחשיבה חדשה, לאיתור מסלול חדש שעשוי להיות טוב יותר מאותו מסלול שכולנו כבר הורגלנו בו כל כך עד שלא עצרנו לבדוק ולבחון את הכשלים והחסרונות שנעוצים בו. האם חברה באמת חייבת לוותר על מלוא הפוטנציאל העתידי שלה רק בשביל שתוכל לממש אותו? האם חברה חייבת לפנות רק למילייה מסוים בתחינה למימון כדי שיהיה לה סיכוי?
כשחושבים על זה, מדובר במסלול מיושן ורווי מהמורות אשר אינן תואמות את המציאות שמעצבים הסטארטאפים.
| הפתרון כבר כאן
כשמכל עבר, בין אם בכלכלה המסורתית ובין אם בעולם הקריפטו נראה שהמסלולים הקיימים נתקלים במשברים למכביר, מתגבשת דרך חדשה בעולם הפיננסי, נתיב שמגובה בביטחון רגולטורי וחף מהמעצורים המוכרים.
טוקניזציה וסקיוריטי טוקנס, שזוכים לאחרונה לגיבוי גם ממוסדות כמו בלאקרוק ובנק אוף אמריקה בין השאר, מציעים חבל הצלה משודרג לחברות הזקוקות להשקעה ולבעלי מניות המחפשים נזילות.
טוקניזציה וסקיוריטי טוקנס סוללים את הדרך למגוון פתרונות המותאמים לסטארטאפים. גיוס הון מבלי לוותר על בעלות ושליטה בחברה והרחבת אפשרויות הגיוס על ידי פנייה לקהל רחב יותר וגלובלי לקחת חלק בהשקעה איכותית.
אם נזילות היא סוגיה דחופה יותר מהון עבור חלק מבעלי המניות, טוקניזציה של המניות ורישום למסחר על פלטפורמת מסחר דיגיטלית תחת רגולציה מוסדרת תהפוך מיד לאטרקטיבית בהרבה ותשרת את החברה ובעליה במספר דרכים.
מדובר באבולוציה של ממש, מציאות חדשה לא רק ליזמים שיכולים להימנע מריקוד הוול סטריט המוכר והכובל ולפתוח את אפשרויות המימון והיקפו, אלא גם מציאות חדשה לכל אלו שעד כה לא זכו לקחת חלק בהשקעות מניבות וגדולות.
אנו בפתחו של עידן חדש שבו שינוי דרמטי במאזן הכוחות, כאשר עתידו של כל סטארטאפ כבר לא נתון רק להכרעת קבוצה מצומצמת.
| נקודת מפנה עבור סטארט-אפים ומשקיעים
במסלול הפיננסי אשר אליו פונה כעת העולם באופן מובהק, טוקניזציה מסתמנת כנקודת אל-חזור עבור סטארטאפים ובכלל, חברות מסוגים שונים שמחפשות השקעה וגיוס בכל מיני רמות וצרכים. התכונות חסרות התקדים של הטוקניזציה פותחות צוהר אל הזדמנויות ופתרונות שבעבר יכולנו רק לדמיין, וביניהם:
גישה ללא גבולות: טוקניזציה איננה רק משכתבת את הכללים, היא קורעת את ספר החוקים המיושן והמגביל. אותם גבולות ומגבלות בשווקים המסורתיים שקיבלנו כמובן מאליו הופכים בין רגע ללא רלוונטיים ומאפשרים לסטארטאפים להתחבר למאגר עולמי של משקיעים פוטנציאליים.
נזילות מוגברת ומזורזת: מניות מסורתיות בסטארטאפים נוטות להיות לא נזילות, בעיקר במציאות של היום. לעומת זאת, ניתן לסחור במניות טוקנים (tokenized shares) בשווקים משניים (secondary markets) כמעט מיד. כך נוצרת נזילות משופרת למשקיעים המוקדמים המאפשרת לפדות את השקעתם.
בעלות חלקית: טוקניזציה מאפשרת לחלק את ההון לחלקים קטנים יותר וניתנים לניהול. ובכך מרחיבה את מאגר ההון הפוטנציאלי ומאפשרת פיזור גדול יותר בין בסיס המשקיעים.
יעילות ומהירות: את סירבול וריבוי התהליכים הכרוכים בניהול הון וגיוס הון כבר כולנו מקבלים כעובדה מוגמרת אבל למעשה מדובר בגורם מעכב ומורכב שיכול לשבש הרבה דברים בדרך. בכוחה של טוקניזציה לייעל תהליכים אלה על ידי אוטומציה של תחנות שונות בדרך.
שקיפות מוגברת: היציבות של טכנולוגיית הבלוקצ'יין - הטכנולוגיה הבסיסית עליה מושתתת טוקניזציה - מבטיחה שכל העסקאות יהיו שקופות וניתנות בקלות לביקורת.
עלויות נמוכות יותר: על ידי אוטומציה של מרבית השלבים האדמיניסטרטיבים הנחוצים להנפקת מניות וגיוס הון, טוקניזציה יכולה להפחית משמעותית את העלויות.
| המסלול החדש של הסאטראפים לגיוס
בימים טרופים אלו, הטוקניזציה והחדשנות שהיא מביאה עימה, מהווים פתרון אמיתי לאתגרים העולמיים וגם המקומיים שלנו בגיוס ובמימון. באופן כמעט מתבקש, חברות שמובילות חדשנות צריכות לצעוד לשם בדרך חדשנית, אלטרנטיבה פשוטה יותר למימוש ועשירה יותר באפשרויות.
במציאות הפיננסית המתגבשת, טוקניזציה מובילה והיא כבר כאן, בהישג יד עבור סטארטאפים בכל השלבים - עיצוב מחדש של כללי המשחק וחשיבה מחודשת על מימון סטארטאפים.
הכותב הוא משנה למנכ"ל בחברת המסחר בנכסים דיגטליים INX. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.