| יניב פגוט, סמנכ"ל בכיר בבורסה לניירות ערך בתל אביב |
בשיתוף יניב הירש, מנהל מדור שיווק מדדים
גל ההנפקות האדיר אשר פוקד את בורסת תל אביב החל משנת 2019 הרחיב את מגוון תחומי הפעילות להם ניתן להיחשף באמצעות השקעה בבורסת תל אביב וכיום כמעט כל חברה רביעית בבורסה תל אביב היא חברה חדשה.
בעוד שבאופן טבעי תשומת הלב התקשורתית נתונה להתרחבות שורת חברות הטכנולוגיה בבורסת תל אביב, אזי מעטים שמו לב כי תחום רשתות השיווק בבורסה זכה למנה גדושה של דם חדש של חברות משמעותיות המוכרות בכל בית בישראל.
כיום שבע מתוך תשע עשרה החברות הנכללות במדד ת"א-רשתות שיווק הינן חברות ציבוריות חדשות אשר נרשמו למסחר בבורסה המקומית החל בשנת 2019.
תחום רשתות האופנה שכלל ערב גל ההנפקות הנוכחי את החברות פוקס (TASE:FOX), קסטרו (TASE:CAST), גולף (TASE:GOLF), בריל (TASE:BRIL) ועדיקה (TASE:ADKA) התרחב באופן מהותי עם הצטרפות חברות אופנה בולטות דוגמת טרמינל איקס (TASE:TRX), ריטיילורס (TASE:RTLS) ודלתא מותגים (TASE:DLTI).
תחום רשתות הקמעונאות אשר מאז ומעולם היה בעל נוכחות בורסאית נכבדת קיבל תוספת כוח בדמות חברת יוחננוף (TASE:YHNF) וחברת קוויק (TASE:QUIK).
תחום רשתות הציוד לבית, לו לא הייתה נוכחות בורסאית כלל ערב גל ההנפקות הנוכחי, זכה לנציגות עם הנפקתן של החברות מקס סטוק (TASE:MAXO) ומולטי ריטייל (TASE:MRG) (לשעבר ACE).
שווי השוק המצרפי של החברות הנכללות במדד ת"א-רשתות שיווק עומד על כ- 42 מיליארד שקל, זאת כאשר שליש משווי זה הוא שוויים המצרפי של רשתות השיווק החדשות.
נתון זה מלמד כי הגידול בהיצע רשתות השיווק בשלוש השנים האחרונות אינו רק כמותי אלא גם גידול איכותי, שכן מדובר בחברות חדשות משמעותיות בתחומן. נציין כי כבר כיום המגוון הרחב של רשתות שיווק בבורסת תל אביב מייצר הזדמנות השקעה עבור המשקיעים המאמינים בהזדמנות העסקית שמייצרת הצמיחה בצריכה הפרטית בישראל.
רשתות השיווק הישראליות מציגות ביצועים נאים בהשוואה לשנים שקדמו למשבר הקורונה בשל סביבת המאקרו התומכת. על פי נתוני בנק ישראל, במחצית הראשונה של 2021 עלה התוצר ב-5.3% בחישוב שנתי, נתון משמעותי, בעיקר בעודנו מצויים בעיצומה של מגיפה עולמית.
צמיחה כלכלית שמקורה בצמיחה מואצת של הצריכה הפרטית, הנתמכת בצמיחה שנתית נדירה של 2% בשנה בגודל האוכלוסייה בישראל המבטיחה צמיחה וביקושים עתידיים לכלכלה המקומית.
סביבת המאקרו הנוחה לצד המודעות הצרכנית שנשחקה בעשור האחרון אפשרו לחלק מרשתות השיווק להעלות מחירים ולשפר בכך את שיעורי הרווח התפעולי במקביל לצמיחה הנאה בשורה העליונה שמקורה בביקושים גדלים.
הכלכלה הישראלית האיתנה מייצרת מציאות בה המטבע המקומי שלנו הוא אחד המטבעות החזקים בעולם בשנים האחרונות, למרות הפיחות החד יחסית מתחילת שנת 2022. עבור מרבית רשתות השיווק, העוסקות בייבוא של חלק מהמוצרים, השקל החזק הוא יתרון משמעותי, שכן הן רוכשות מוצרים ושירותים בחו"ל בעלויות זולות יחסית.
מגפת הקורונה שהגיחה לחיינו בשנתיים האחרונות ועדיין לא רואים את סופה, הולידה את "תופעת השמיים הסגורים", קרי פחות ישראלים נוסעים לחו"ל. תופעה זו הביאה לגידול משמעותי בכמות הכסף של הצרכן הישראלי שנשארה בישראל.
הציבור הגדיל את כוח הקניה שלו במהלך המגיפה וכמות הכסף שהושקעה בקניות באונליין צמחה באופן משמעותי. לאחרונה אף פורסם דו"ח התפלגות הרכישות של הישראלים בכרטיסי אשראי ונמצא כי על כל 3 שקלים שהישראלי מוציא, שקל אחד הולך לחברות בתחומי המזון, משקאות, הלבשה, הנעלה, חשמל וכו'. כלומר, הרבה יותר כסף הולך לרשתות השיווק, בעיקר לאלו שהשכילו להגביר את יכולותיהן למכירות באונליין.
אין חולק על כך שישראל היא אחת המדינות היקרות בעולם המערבי ולאחרונה אף פורסם כי תל אביב נחשבת לעיר היקרה ביותר בעולם. ליוקר המחייה בישראל ניתן למנות סיבות רבות ומגוונות, החל מהמונופולים הגדולים הפועלים במשק, חסמי הכניסה לשחקנים חדשים, רגולציה מכבידה, מיסוי גבוה יחסית, עלות כוח אדם יקרה, פקקים בנמלים ועוד.
נראה כי לאחר שיתוק פוליטי שכלל ארבע מערכות בחירות יש כיום בישראל ממשלה שחפצה להתמודד עם האתגרים האמורים באמצעות הפחתת מכסים ואולם צעדים נוספים חיוניים על מנת לשנות את המציאות בתחום המחירים.
אנו בעיצומם של ימים בהם יוקר המחייה בישראל כובש מחדש את תשומת הלב הציבורית. משקיעים הסבורים כי רשתות שיווק ישראליות מעלות את מחירי המוצרים באופן חד יותר מהעלייה בתשומות יכול לתרגם הערכה זו להשקעה באמצעות חשיפה למדד ת"א-רשתות שיווק ומנגד אלו החוששים כי הלחץ הציבורי להפחתת מחירים יפגע בכושרן של החברות להעלות מחירים, נדרשים להפגין זהירות בעת הנוכחית.
חשיפה לתחום רשתות השיווק בישראל מאפשרת למשקיעים לתרגם לרווחים אישיים את עוצמת הצריכה הפרטית. כולנו תקווה שמשבר האמון בין הצרכנים הישראלים לחלק מהרשתות יסתיים במהרה, באופן שהצרכנים ייהנו מסביבת מחירים הוגנת ורשתות השיווק ימשיכו לעשות את מה שהם יודעות הכי טוב בעולם וזה לקלוע לטעמי הצרכן הישראלי.
הכותב הוא סמנכ"ל בכיר בבורסה לניירות ערך, מנהל מחלקת מסחר, נגזרים ומדדים. האמור לעיל מוגש כשירות לציבור והוא מיועד לשימוש אישי ולהעשרה כללית בלבד, ואין לעשות בו שימוש מסחרי או אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה ו/או החברות בקבוצת הבורסה והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם.