| אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון |
הדוח הרבעוני שפרסמה חברת אלביט מערכות (NASDAQ:ESLT) היה חזק, ונתוני השורה העליונה בלטו בשיעורי עלייה חדים.
הכנסות החברה עלו בשיעור של 21% מול רבעון הקודם והצבר עלה ב-26% ל-13.6 מיליארד דולר לעומת 11.8 מיליארד דולר בסוף הרבעון הקודם.
נציין שחלק מהעלייה בצבר מיוחסת לסגירת חוזים ארוכי טווח, ובפרט בית ספר לטיסה ביוון, שהחוזה להקמתו עומד על 1.65 מיליארד דולר ל-20 שנה ולאיחוד חברה שנרכשה.
עם זאת, הצבר ל-5 רבעונים בהחלט מציג מקום לצמיחה משמעותית בהכנסות.
זאת, נוסף על השלמת הרכישה של חברת ספארטון האמריקנית בכ-380 מיליון דולר חוב והון, שאיחודה הושלם במהלך הרבעון השני בחודש באפריל.
נציין כי אלביט מערכות (TASE:ESLT) גייסה אג"ח בסך של כ-2 מיליארד שקל. גיוס זה אינו אמור להשפיע ברבעון הבא על רמת החוב הפיננסי נטו - שעמד בסוף הרבעון על 832 מיליון דולר. במהלך הרבעון העסקה מומנה באמצעות התזרים החזק מהפעילות השוטפת, כולל מקדמות שעלו בכ-300 מיליון דולר והן מחוב בנקאי ומימוש נכסים.
הדוח מביא לידי ביטוי את צעדי ההתייעלות, שבלטו בפרט על רקע התיסוף בשקל.
הכנסותיה של אלביט מערכות ברבעון עלו בכ-21% ל-1.3 מיליארד דולר והיכו את ציפיות השוק.
חלק מהעלייה בהכנסות נבעה מאיחוד ספארטון, אבל להערכתנו בלאומי שוקי הון, גם הצמיחה האורגנית הייתה לא פחות מ-6-8%.
הרווחיות התפעולית של החברה עמדה על 7.9% - מעל לרמות שראינו ברבעונים קודמים, למרות השפל בדולר ובגידורים השנה.
הרווחיות הושפעה לטובה מגידול בהכנסות, מאיחוד חברה רווחית, ומתהליכי התייעלות שהחברה מקדמת בשנים האחרונות. לדברי החברה, תהליכים אלה נושאים פרי בזכות איחוד והעברה של קווי ייצור, הפעלה מקומית של מערכת CRM, טיוב שרשראות אספקה וספקים, בחינה קפדנית ובררנית של כדאיות עסקאות והכנסת הגנות לתוך חוזים, לרבות הגנות נגד אינפלציה, שכבר הוזכרו על ידי ההנהלה בשיחות ועידה קודמות.
הרווח התפעולי (NON GAAP) של אלביט הסתכם לכ-115 מיליון דולר, כ-8.8% מההכנסות, לעומת כ-93 מיליון דולר ברבעון המקביל, שיעור של כ-8.6% מההכנסות.
הרווח הנקי עמד על 101 מיליון דולר - כולל כ-21 מיליון דולר רווחי הון חד-פעמיים.
החברה תערוך שיחת ועידה ביום חמישי ב-16:00.
| שורה תחתונה
אנו מסקרים את מניית אלביט מערכות בהמלצת "קנייה" במחיר יעד של 146 דולר למניה ונותרים אופטימיים. נוציא עדכון סופי אחרי שיחת הועידה של החברה.
הכותבת היא אנליסטית בכירה של לאומי שוקי הון. הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות בסקירה מסופקים כשירות לקוראים, ואינם משקפים בהכרח את עמדתו הרשמית של לאומי. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או ייעוץ לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויים. לבנק ו/או לחברות בנות ו/או לחברות הקשורות אליו ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג בסקירה, לרבות בנכסים פיננסיים המוצגים בה