| לירון לב, ביג שוט |
עם גידול של 53% בכמות המשתמשים המשלמים תוך חודש אחד בלבד ומאפיינים שמזכירים את החברות הגדולות בשוק הסטרימינג, חברת ביליבילי הנחשבת ל"יוטיוב הסיני" מסתמנת כסיפור הצלחה. האם כדאי להשקיע בה?
אין ספק שהמודל של יוטיוב שינה את פניו של עולם הפרסום והאינטרנט באופן כללי. מאז שגוגל רכשה את יוטיוב אי שם באמצע העשור הראשון של שנות האלפיים כוחה של יוטיוב גדל באופן משמעותי. וכיום, עם למעלה משני מיליארד משתמשים חודשיים ואהדה רבה הן על ידי קהלים צעירים ומבוגרים כאחד, יוטיוב היא סיפור הצלחה מטאורי בכל מה שקשור לשוק הפרסום הדיגיטלי והיא חלק בלתי נפרד מעוגת ההכנסות האדירה של אלפבית (גוגל (NASDAQ:GOOGL)).
נכון להיום יוטיוב זמינה במרבית הכלכלות המפותחות בעולם. עם זאת, סין מאז 2017 לא מאפשרת לאזרחיה גישה לפלטפורמת שיתופי הווידאו. אבל תהיו בטוחים שהחברות הסיניות ממש לא נותרו אדישות לשוק של מיליארד משתמשים ושהם ניצלו היטב את הוואקום שנוצר בשוק הסיני. כיום יש כמה חברות סיניות הפועלות בתחום והיום אנחנו נתמקד בחברה – הכירו את ביליבילי.
| ביליבילי – סיפור הצלחה סיני
Bilibili Inc (NASDAQ:BILI) הסינית מספקת פלטפורמת בידור און-ליין שמתמקדת בדור הצעיר בסין ומספקת שירותי תוכן רבים: שירותי וידאו מגוונים, שידורים חיים, משחקי מובייל (און-ליין), שירותי אודיו ושירותי ערך נוספים כגון האפשרות לייצור תכנים אישיים, הדרכות, שירים ועוד.
החברה נוסדה בשנת 2009 ויש לה כ-8,000 עובדים. החברה הונפקה בנאסד"ק ב-29 במרץ 2018.
החברה אף הנפיקה לא מזמן מניות נוספות בבורסת הונג-קונג כחלק ממגמה נרחבת שבה חברות טכנולוגיה סיניות רבות מבצעות הנפקה נוספת וזאת די לגייס הון נוסף לפיתוח.
החברה עדיין איננה רווחית והיא הצהירה כי תמשיך להיות כך לכל הפחות עד סוף שנת 2022. מצד שני, אנו רואים גדילה מתמדת בהכנסותיה בשנים האחרונות וזהו פרמטר חיוני לצמיחת פלטפורמת החברה. חברות צמיחה רבות אינן רווחיות בעשור הראשון לחייהן.
מוקדם יותר החודש (13 במאי) דיווחה החברה על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2021. החברה הכניסה 595.42 מיליון דולר, גבוה מציפיות האנליסטים בכ-5%. בתקופה המקבילה אשתקד החברה הכניסה כ-327 מיליון דולר, זהו גידול של -82%. מבחינת שורת הרווח, החברה היכתה את תחזיות האנליסטים עם הפסד למניה של 1.87 דולר למניה.
כמות המשתמשים המשלמים החודשית הממוצעת זינקה בכ-53% ל-20.5 מיליון משתמשים בממוצע בחודש. כמות המשתמשים החודשית הממוצעת (כולל מנויים שאינם משלמים זינקה בכ-30% ועומדת על אזור ה-200 מיליון משתמשים).
צמיחה תמיד הייתה לב בעניין עבור המשקיעים. מנכ"ל החברה ציין כי משתמשי החברה מפגינים אמינות יוצאת דופן לפלטפורמה הסינית עם זמן בילוי ממוצע ליממה של 82 דקות.
מנכ"ל החברה, צ'ן רוי הדגיש כי החברה תתמקד ותעניק עדיפות לשיפור התכנים שלה וצמיחת בסיס המשתמשים על חשבון הרווחיות לעת עתה. עוד הוסיפה החברה כי תפעל להכפיל את מספר המשתמשיםהממוצע החודשי שלה עד שנת 2023.
מניות החברה החלו לקבל תשומת לב עודפת במהלך תחילת משבר הקורונה בתחילת 2020 וזינקו בלא פחות מ-600% בשנה.
בחודשיים האחרונים סבלו מניות החברה מירידות חדות של קרוב ל-35% וזאת לאור נסיגת סקטור הטכנולוגיה משיאו. הנסיגה כללה מימוש רווחים קיצוני, מעבר (חלקי) למניות ערך, השקעות אחרות וזאת לאור האינפלציה הגוהה, חיפוש השקעות חלופיות בעלות יחס תשואה לסיכון טוב יותר (במיוחד לאור הפרמיה הגבוהה ששולמה עבור מניות הצמיחה) וכדומה.
| שילוב של טיקטוק, יוטיוב וסטירימינג
אז מה טומן בחובה העתיד של חברה שהחלה כרשת משחקי וידאו פופולרית בקרב הדור הצעיר? האם חברה ששווה כיום 38 מיליארד דולר יכולה לדהור ב-10 שנים הקרובות לשווי של 200 מיליארד דולר? ייתכן. החברה מציעה סגמנטים שמזכירים מאפיינים של חברות אמריקאיות,סיניות מוצלחות רבות. מספר דוגמאות:
- סרטונים קצרצרים של פחות מדקה – מאפיין שהוביל את טיקטוק להצלחתה
- סרטונים באורך בינוני של עד 30 דקות – מאפיין בולט ב-YouTube
- סרטונים ארוכים, מעבר ל-30 דקות – תוכן סטרימיניג לכל דבר כיאה לנטפליקס, דיסני (NYSE:DIS) פלוס וכדומה
| המלצות אנליסטים
ממוצע דירוגי האנליסטים השונים עומד על -147 דולר בעוד שמחיר הסגירה של המניה בימים האחרונים הוא באזור ה-102 דולר – מצב המייצג UPSIDE פוטנציאלי של -40%.
ג'יי פי מורגן שומר על המלצת ל"קנייה" עם מחיר יעד של 190 דולר.
גולמן זאקס חזר על המלצתו ל"קנייה" עבור החברה הסינית עם מחיר יעד של 140 דולר
קרדיט סוויס העלה באפריל את מחיר היעד של המנייה ל-150 דולר.
***
אין לראות באמור כקריאה להשקיע בנכנסים המוצגים לעיל. כל פעולה שתעשה בעקבות המידע המוצג ייעשה אך ורק על אחריותו של הקורא.
לכתבה הנוכחית ולכתבות נוספות באתר ביג שוט לחצו כאן