הבנקים עדיין לא חזרו למחירם טרום הקורונה ולכן ננסה לבדוק אם הם מתומחרים בחסר. בסקירה זו אנו נדבר על מניות הבנקים, ומדוע הבנקים נסחרים מתחת להונם העצמי.
בנוסף נדון במכפילי הרווח, מכפילי ההון והתשואות על ההון, חוזקות וחולשות, ואיך הבנקים צועדים קדימה לעידן הדיגיטל, וננסה להעריך האם הבנקים עדיין זולים להשקעה.
בואו נתחיל עם הקדמה קצרה מדוע הבנקים ירדו בזמן משבר הקורונה. בעקבות משבר הקורונה והירידות בשווקים, הבנקים גם הם לא נשארו חסינים וירדו לא מעט. החשש היה שבעקבות הסגרים, בעלי עסקים רבים יפשטו את הרגל, אנשים יפוטרו, ואולי לא יוכלו לעמוד בתשלומי המשכנתא ובהחזר ההלוואות. הבנקים הם נותני אשראי והלוואות; הביצועים שלהם עולים כשמצב הכלכלה טוב, והם נפגעים כשמצב הכלכלה רע. תחזית הצמיחה לשנת 2020 הפכה לשלילית, והבנקים החלו לדחות הלוואות ומשכנתאות, מחשש שהלווים לא יוכלו לעמוד בהחזרי החוב.
כל אלה הביאו לחשש שהבנקים יצטרכו לרשום הפסדי אשראי, ונראה היה ששנת 2020 הולכת להיות שנה אבודה. כשהבנקים פרסמו את הדוחות שלהם, הדוחות באמת היו לא טובים, כצפוי, והמניות הגיבו בהתאם. בהמשך, השמועות על חיסונים של פייזר (NYSE:PFE) ומודרנה, הביאו לציפייה בשוק, שהחיים יחזרו למסלולם הרבה יותר מהר ממה שחשבו ושיש למה לצפות. השווקים החלו להתאושש, סקטור הטכנולוגיה היה בין הראשונים להתאושש, ואפילו שבר את השיא שלפני המשבר. במקביל אנחנו שמים לב שמבחינה כלכלית הפגיעה בכלכלה היתה פחותה לעומת מה שציפו בתחילה, ובזכות החיסונים החלו להעלות את תחזית הצמיחה העולמית.
הבנקים מבינים שצריך להשתפר ולהתייעל, ולבנתיים הרגולטור מודיע על כוונתו לאפשר לבנקים לחזור לחלק דיבידנדים. דחיית פרעונות האשראי עשתה בסה"כ טוב לבנקים. הבנקים החלו להתאושש יחד עם כלל השוק, כשידוע שיעילות החיסונים די גבוהה ושיש סיכוי לצאת ממשבר הקורונה די מהר. בתחילת 2021 התחלנו להבחין בתהליך של עליית מחירים, וזהו סימן שהמשק מתחיל להתאושש. ואז כמובן מגיעים גם האנליסטים שמתחילים לסקר את המניות בתשואת יתר. אז יש דברים חיוביים, אבל צריך להסתכל גם על האיומים העתידיים.
הרגולטור מעוניין להגדיל את התחרות במערכת הבנקאית, ישראכרט הופרדה מבנק הפועלים, לאומי קארד הופרדה מלאומי, ורק דיסקונט והבינלאומי נשארו עדיין עם כאל.
ישנן הנפקות של חברות אשראי חיצוני חוץ בנקאיות שמתימרות להתחרות נגד הבנקים, אולם הלווים העיקריים שלהם הם לווים קטנים ומשקי בית.
יש ניסיון להכניס עוד בנקים שיפעלו בצורה דיגטלית. בנק חדש אמור להיכנס במחצית השניה של 2021, אולם מדובר בבנק קטן עם הון עצמי של 120 מיליון דולר, לא שווה-כוחות מול הבנקים הגדולים. הבנקים לא נשארים אדישים; הם כבר מתכוננים לתחרות, ומתחילים בעצמם להיכנס לדיגיטל.
לאומי התחילה עם פפר, והפועלים ודיסקונט מנסים להקים "פפר" משלהם. בנוסף יש כבר מגוון אפליקציות של ארנקים דיגטליים, אפשר לשלם עם הנייד, הכל הולך לכיוון הדיגיטל, וגם הבנקים יהיו שם. הבנקים יצטרכו להתאים את עצמם למצב החדש ולהתייעל. אנו כנראה נראה פיטורי עובדים, סגירת סניפים, ומי בכלל צריך כל כך הרבה סניפים בעולם הדיגיטל?
אז האם מניות הבנקים זולות ומהי התשואה שאפשר לקבל בהשקעה?
המשך בסרטון: